《科创板日报》3月22日讯（特约记者 高青）3月21日，昊海生科发布2024年业绩公告。近年来医美行业增速放缓，“玻尿酸三剑客”无论是股价表现还是业绩增速都大不如前，昊海生科的这份年报，也揭示了行业过去一年的真实表现。

财报数据显示，2024年昊海生科实现营业收入26.98亿元，同比增长1.64%；实现净利润4.20亿元，同比增长1.04%，营收和净利润同比增长近乎停滞，整体毛利率由上年的70.46%下降为69.89%。

从具体的产品分类来看，这家以生物医用材料起家的龙头企业过去一年医美板块业务占比仍在持续提升，原本的眼科产品和骨科产品受相关政策影响，无论是销售额还是业务占比都在下降。

“医美新动能”能否持续

尽管被投资者戏称为“玻尿酸三剑客”，从过往业绩表现来看，昊海生科一直以来比重最高的其实是眼科业务，直到2023年，公司旗下医美板块营收首次超过眼科收入，跃居第一。

2024年昊海生科各业务板块仍然维持了此前的发展态势，医美板块实现营收11.95亿元，同比增长了13.08%，业务占比由此前的39.96%进一步上升为44.38%，成为公司当前业绩增长的核心动力。

目前昊海生科已形成面向不同人群的多款玻尿酸产品组合。其第一代玻尿酸产品“海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶，主要定位于大众入门型玻尿酸。第二代玻尿酸产品“姣兰”主要市场定位为中高端玻尿酸，主打动态填充功能的特性。

其自主研发的全球首创有机交联玻尿酸产品“海魅月白”于2024年7月成功获批，是第三代玻尿酸产品，具有线性无颗粒特征，市场定位为高端玻尿酸，主打“精准雕饰”功能。

财报显示，2024年昊海生科三代玻尿酸产品销量均实现了大幅度增长，玻尿酸产品整体销售额为7.42亿元，在医美板块中业务占比高达62.05%，过去一年同比增长了23.23%，是当之无愧的“扛把子”业务。

根据中国整形美容协会、艾尔建和德勤管理咨询联合发布的《中国医美行业2024年度洞悉报告》，中国医美市场从需求者金额端有望在2024年继续实现约10%的增长，且未来四年预计增速保持10~15%左右，发展可期。

集采等政策影响多个板块

相比玻尿酸业务的“逆市增长”，昊海生科多个细分业务条线都出现了不同程度的收入下降，至今仍没有跨过政策的阵痛期。

相比玻尿酸板块的两位数增长，昊海生科医美领域的射频及激光设备同比下滑6.97%，该产品线营业收入主要来自昊海生科子公司欧华美科，欧华美科旗下以色列子公司EndyMed专注于射频美肤设备，旗下子公司镭科光电专注于激光美肤设备，业务均覆盖海内外市场。

2022年3月，国家药监局将射频治疗设备产品的监管类别由第二类提升为第三类医疗器械，自2024年4月1日起，射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品未依法取得医疗器械注册证不得生产、进口和销售。该规定实施期限目前延后至2026年4月1日。

政策出台后，昊海生科射频设备产品线中的家用及生活美容级产品在中国市场的销售推广受到较大影响，产品线收入自2023年起显著减少。

政策扰动成为影响昊海生科多个板块的重要因素。作为国内第一大眼科粘弹剂产品的生产商和人工晶状体的主要供应商，过去一年昊海生科这两大业务条线同比降幅分别为19.53%和14.06%。

昊海生科提到，2023年11月30日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购拟中选结果公示》，公司5个品牌的人工晶状体产品及4个品牌的眼科粘弹剂产品全面中选。本次国采的中选结果于2024年开始逐步实施。

其中公司中标人工晶状体产品虽在销量方面实现了一定的增长，特别是中端的预装类非球面产品以及高端的区域折射双焦点产品的销量分别较上年度增长137%和40%，但由于带量采购中选价格的大幅下降，导致人工晶状体产品于本年度的销售收入依然呈现同比下降的结果。

此外，受限于玻璃酸钠注射液在浙江等地的省级带量采购进入执行阶段，昊海生科骨科相关产品销售同样出现了小幅下降，防粘连材料医用几丁糖及医用透明质酸钠凝胶产品的收入较上年度分别下降4.77%和4.35%，主要系受到高值耗材控费控量等政策因素的影响。

昊海生科的2024年，是传统业务承压与新兴业务崛起并存的一年。尽管集采与政策调整带来短期阵痛，但公司在医美高端化、眼科创新与全球化布局上的投入，为其长期增长注入确定性。未来，能否在合规化浪潮中巩固技术壁垒、在集采红海中突围高端市场，尚待观察。