①4月美国经济状况报告总共提及“关税”107次，较此前特朗普任期的最高纪录翻了一倍有余；
                                    ②贸易政策的不确定性推动美国消费者在混乱中囤货，引发物价普遍上涨，经济前景展望显著恶化；
                                    ③多数美国企业报告称，计划将特朗普关税带来的额外成本转嫁给消费者。

①欧洲央行管委穆勒表示，若贸易不确定性对增长的打击超出预期，欧洲央行可能将利率降到“中性”水平以下以刺激经济；
                                    ②穆勒称，欧洲央行应于6月对美欧关税谈判有更清晰了解，并根据数据做出决定，不排除经济比预期更疲软的可能性。

①从需求侧看国内大模型军备竞赛仍在持续中，云厂商Capex仍侧重AI，算力内需并不会因为关税减弱；
                                    ②光模块等行业需求高增情况下，有望出现龙头领衔修复估值、二三线企业紧随其后的情况。