①2025版人身险产品“负面清单”再度扩容；
                                    ②严禁销售费用、总可用费用高于定价费用；
                                    ③各公司应对照“负面清单”依法合规开发和销售保险产品。

①燕京啤酒去年净利润增速略超券商预期，公司预计25Q1业绩同比增长55.96%-67.66%；
                                    ②按规模来看，去年燕京啤酒营收已略超重庆啤酒，行业排名再升一位；
                                    ③燕京U8仍是公司业绩的核心驱动力，去年及25Q1燕京U8均实现30%以上的增长。

①去年古井贡酒净利润增长约20%，但公司未能完成此前定下的营收增速目标；
                                    ②去年Q4营收增速约4.85%，归母净利润同比略降，或主要预公司控速，以去化渠道库存有关；
                                    ③目前，古井贡酒核心产品——古20在拼多多平台售价不足500元/瓶，渠道商利润较为微薄。