根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

①燕京啤酒去年净利润增速略超券商预期，公司预计25Q1业绩同比增长55.96%-67.66%；
                                    ②按规模来看，去年燕京啤酒营收已略超重庆啤酒，行业排名再升一位；
                                    ③燕京U8仍是公司业绩的核心驱动力，去年及25Q1燕京U8均实现30%以上的增长。

①去年古井贡酒净利润增长约20%，但公司未能完成此前定下的营收增速目标；
                                    ②去年Q4营收增速约4.85%，归母净利润同比略降，或主要预公司控速，以去化渠道库存有关；
                                    ③目前，古井贡酒核心产品——古20在拼多多平台售价不足500元/瓶，渠道商利润较为微薄。