新一轮贸易冲突对我国净出口整体影响并不大,降准、降息等货币政策工具已“随时可以出台”,短期调整都是拉久期的机会。
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①关税政策落地后,市场对全球贸易和经济增速预期下修,但对中国产业结构升级和资产重估的中期逻辑不影响; ②关税加征对市场估值冲击短期内迅速反馈,但随着国内政策应对和产业突破,市场会逐步修复。