本周（3月3日-3月7日）A股延续反弹趋势，三大股指周线集体收阳。截至周五收盘，沪指周涨1.56%，创业板指周涨1.61%，深成指周涨2.19%。风格上，在近期存量博弈的市场环境下，热点呈现"散点化"与"快速切换"的双重特征，结构性机会的捕捉难度显著提升。

面对复杂的市场格局，《风口研报》坚持通过逻辑预埋到市场验证，协助在产业趋势爆发前建立认知优势。结合近期栏目梳理线索来看，深度产业跟踪（锑金属涨价趋势解读）+政策快速解读（调整重大技术装备进口税收政策）+公司成长分析（赛意信息AI产品商业化落地）是亮眼的研究维度。相关上市公司在本周均呈现出令人瞩目的上涨态势，详见下表：

接下来，就结合优质案例，来看看如何借力本栏目“提前挖掘超预期，捕捉下一市场风口”！

【一】板块掀起涨停潮！“光伏抢装+出口修复+进口减弱”三因素共振，这个“小金属”启动“大行情”

近期锑金属价格呈现加速上行态势，赤峰矿业3月3日报价显示，0#锑锭价格攀升至15.81-16.01万元/吨，环比上涨3000元，较年初涨幅达10%。海外市场Fastmarkets报价更突破40万元/吨（按汇率折算），国内外价差持续拉大至150%以上。

据此，《风口研报》在3月3日晚展开针对性梳理，引用国金证券分析师观点指出：

光伏抢装、出口修复、进口受限三重因素共振，驱动锑金属进入新一轮上行周期，其供需格局重构下的逻辑值得深度剖析。

核心驱动一：光伏政策催化抢装潮，刚性需求再获强支撑

2月9日国家发改委发布的新能源电价新政明确，2025年6月1日后投产项目将采用市场化竞价机制。由于政策执行细则尚不明确，开发商为规避电价不确定性风险，预计将集中抢装光伏项目。作为光伏玻璃澄清剂核心原料（添加比例0.2%-0.4%），锑需求与光伏玻璃产量呈强正相关。尤其"毒玻璃"事件后监管趋严，锑的刚性添加属性进一步强化。按每GW光伏装机消耗55-60吨锑测算，2024年全球光伏领域锑需求或达4.8万吨，占全球总需求30%以上。

核心驱动二：贸易格局重构，供需缺口持续扩大

供给端呈现"内外双紧"特征：

1）进口端，俄罗斯金锑矿产量下滑导致2025年进口量或同比减少40%，而海外溢价高企（LME锑价较国内溢价超50%）进一步抑制进口意愿；

2）出口端，国内2024年10月出口暂停后虽部分恢复，但11-12月出口量仅恢复至管制前25%/46%水平，预计2025年出口管制放松后，国内库存将加速消耗。需求端，除光伏外，阻燃剂（占比55%）需求随建筑新规执行稳步回升，铅酸电池（占比10%）受益储能装机增长。据测算，2025年全球锑供需缺口或扩大至1.2万吨，库存消费比降至历史低位。

核心驱动三：资源稀缺性凸显，价格弹性空间打开

锑作为全球稀缺战略资源（地壳丰度仅0.2ppm），中国供应占比高达53%。当前全球锑矿品位持续下滑（国内平均品位不足0.8%），新矿开发周期长达5-8年，供给刚性特征显著。从价格弹性看，历史周期中锑价波动幅度可达200%-300%，当前价格虽突破16万元，但相较2011年历史高点19.5万元仍有上行空间。考虑到本轮周期中新能源需求占比提升带来的估值重构，锑价有望突破历史极值。

本文提及A股相关公司：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业、兴业银锡等。

【二】7日大涨超6成！推出AIGC中台产品帮助企业提升生产力，该落地制造业AI的先锋获资金青睐

赛意信息作为国内工业软件领军企业，依托“垂直场景+AI平台+制造业基因”的三重驱动，正加速兑现AI工业化落地的成长逻辑。随着AI产品商业化进程深化，其价值重估空间逐步打开。

2月27日13:20《风口研报》前瞻精选“赛意信息”公司研报并加以梳理，其核心逻辑可从技术、场景、客户三重视角解析：

技术壁垒：AI平台深度耦合工业场景，构建差异化竞争力

公司自主研发的“善谋GPT”平台已完成DeepSeek-R1大模型生态接入，形成“基础层-精调层-应用层”的全栈AI能力。该平台通过非结构化数据处理、行业知识库构建、多模态交互三大核心技术，将通用大模型转化为工业级生产力工具。以PCB行业为例，平台对10万+级工程图纸、订单数据进行清洗训练后，实现图纸解析准确率95%以上，设计周期缩短20%，单客户可节省人力成本超百万元。相较于同业通用型AI产品，善谋GPT的行业适配性及场景渗透深度构筑了技术护城河。

场景纵深：从单点突破到跨行业复制的成长逻辑

公司在PCB领域打造的AI标杆案例已验证商业模型可行性：通过将AI能力嵌入设计（自动布线）、制造（缺陷检测）、供应链（智能报价）等环节，帮助客户实现全流程效率提升30%以上。该模式具备强可扩展性：一方面，PCB行业本身存在500+亿元智能化改造需求，公司当前渗透率不足5%；另一方面，其“数据-模型-场景”的飞轮已跑通，可向汽车电子、装备制造等离散制造领域延伸。据测算，若在3-5个行业实现深度渗透，可打开超50亿元增量市场空间。

客户资源：制造业Know-How沉淀构筑转化优势

公司核心团队源自美的IT部门，深谙制造业痛点，20年服务积累已形成300+头部客户资源池（包括立讯精密、三一重工等）。凭借在MES系统领域15%的市占率，公司通过“管理软件+工业软件+AI模块”的组合打法，实现客户ARPU值提升30%-50%。尤其在高壁垒的泛半导体领域，公司已承接中芯国际、华星光电等标杆项目，为AI产品高端化落地提供场景支撑。

估值锚定：业绩拐点与估值修复双击可期

刘雪峰预计24年～26年，公司归母净利润分别为2.35亿元、2.90亿元、3.59亿元，同比增速分别为-7.6%、23.3%、24.0%。参考可比公司估值，给予公司25年业绩45XPE估值倍数。

文章发布晚，赛意信息发布公告称近日与客户签订了关于AI中台及应用试点项目的产品项目销售合同，合同含税总金额为人民币4846.92万元。

利好驱动赛意信息震荡向上拉升，截至3月7日，其7个交易日最高涨63.86%。

【三】2日大涨35%！政策催化3D打印产业变局，这家国产设备厂商迎来突围时刻

自2025年3月1日起，工业级3D打印设备进口免税红利正式退场，涉及粘结剂喷射、粉末床激光熔融等核心工艺设备。此则政令非简单的税收调整，实则是国产高端装备自主化进程的关键里程碑。

3月5日17:34《风口研报》紧急精选“3D打印行业龙头”—铂力特公司研报并加以梳理：

铂力特，作为3D打印行业的佼佼者，其自主研发的BLT-S系列设备，凭借卓越的性能，已经具备了与进口设备相抗衡的实力。此外，公司斥巨资建设的钛合金/高温合金粉末产线，年产能从800吨大幅提升至3000吨，不仅巩固了其在设备领域的领先地位，还形成了“设备+材料”的双重竞争壁垒，有望深度受益于本土替代加速的大趋势。

值得一提的是，铂力特在钛合金3D打印技术上的突破，已经在OPPO Find N5折叠屏手机上得到了验证。这次合作不仅刷新了3C行业金属3D打印钛合金商业化产品的最小尺寸记录，还为铂力特进一步拓展下游应用空间奠定了坚实基础。未来，随着折叠屏手机需求的持续增长，铂力特作为核心供应商，有望实现3C业务收入的快速增长。

除了在传统领域的深耕细作，铂力特还在积极探索新的增长点。公司通过独家投资华力创科学，成功切入人形机器人六维力传感器及轻量化关节制造领域，为未来高价值零部件制造需求做好了充分准备。同时，铂力特还为小鹏飞行汽车提供了3D打印钛合金卡钳，助力其实现减重优化，进一步提升了飞行汽车的续航能力。

3月7日，铂力特20CM强势涨停，次日再度大幅拉升，2个交易日最高涨35.91%。

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