中信证券：微信小店、传统商超调改等新渠道正稳步发展有望为上市零食企业提供新增长点

财联社2月28日电，中信证券研报表示，零食行业发展史本质是一轮又一轮的渠道变迁历程，从线下到线上、从货架电商到直播电商、从传统线下到量贩零食店及会员超市，每一轮渠道变革下，零食企业都需做出优化调整，才能捕捉渠道红利。过去3年，实力不俗的上市零食企业大都抓住量贩零食、会员超市、直播电商渠道红利实现成长及份额提升，2025年本轮渠道红利延续，零食依然是食品饮料成长最确定的板块之一。而微信小店、传统商超调改、即时零售等新渠道正稳步发展，有望为上市零食企业提供新增长点。

①农业种业净利润已连续两年出现下降，且降幅呈现扩大趋势；
                                    ②公司2024年期间费用均出现不同程度上升；
                                    ③公司近期表示，“正在加快研发转基因玉米和大豆品种，目前玉米品种泛玉298D拟通过国审初审阶段”。

①百亚股份Q1业绩保持增长，但渠道端剧烈变化；
                                    ②线下渠道突然爆发，同比增速达49%，成为增长引擎；
                                    ③此前发展迅猛的线上渠道哑火，同比增速降至8.6%，跑输行业大盘。