▼热点导读

7日年化跌破1.5%货币基金成鸡肋？年终奖理财期来看如何选理财产品

监管下发通知 建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制

抢购火爆，部分产品规模飙升超7倍，香港互认基金总规模逼近2000亿

资管公司也出老鼠仓，前投资经理被罚没4154万，遭市场禁入10年

▼资管要闻

银行 “理财夜市”潮再起 2025银行理财规模增量或达2-3万亿元

岁末年初，银行理财夜市、周末理财热潮再袭。民生理财1月10日最新推送周末理财相关内容。财联社记者发现，自1月以来，多家银行、理财公司发布关于理财夜市、周末理财相关内容。其中，多家机构为新上线夜市理财。

多家受访理财公司表示，上线理财夜市后，相关理财产品规模增长明显。业内人士对财联社记者表示，理财公司、银行纷纷打造、布局“理财夜市”， 打破了时间限制满足更多投资者需求，同时也是市场竞争下的不断创新，通过推出“理财夜市”吸引投资者，抢占市场份额。在存款利率下调背景下，银行理财仍有巨大的发展空间，下一步理财公司还可以从产品创新、渠道创新、服务模式创新方面继续发力。

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7日年化跌破1.5%货币基金成鸡肋？年终奖理财期来看如何选理财产品

随着年终奖发放期来临，投资者开始提前挑选理财产品。在投资倾向保本为主的选择中，1月9日，上海某公募基金公司人士对财联社记者表示，除去货币基金的收益考虑，投资者在权益基金、债券基金的比较中，预计今年会更倾向债券基金。

截至1月9日，市场份额较大的天弘余额宝7日年化收益率为1.25%，相比于去年同期的2.37%收益率，下降47%。2025年第一周交易数据显示，货币基金整体7日年化收益率在1月5日跌破为1.49%，较前一周大幅下降11BP，现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.63%，较前一周下降7BP。同时，现金管理类理财和货币基金的收益差距14BP，较前一周扩大5BP。

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银行理财2025资产配置划重点：看好美元债机会 对A股市场前景保持乐观

2025年伊始，各家理财公司作出展望与分析。值得关注的是，有机构在美元债年度展望中给出“积极”评级，并指出从全年看美元债在当前位置具备了较高的配置性价比。不过，有业内人士告诉财联社记者，理财公司虽然可以通过互认基金配置美元债，但需要关注汇率敞口风险、长端美元债利率走势，且相关产品的评级与定位设定要与之一致。

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2025开年上市公司理财新变化：存款类认购金额占比明显下滑 券商理财占比跃居第二

财联社记者根据Wind统计，延续此前趋势，上市公司投入理财的金额持续缩减。1月以来，截至发稿，上市公司共计斥资84.31亿元购买理财产品，环比减少百亿元。

其中，结构性存款仍是上市公司认购的主要理财产品类型，但占比下滑。另外，相比上个月同期，上市公司认购证券公司理财金额占比小幅超过银行理财产品，跃居第二位。具体来看，1月以来上市公司认购定期存款、结构性存款、通知存款等4个存款类产品金额约为76%，上月同期占比则为85%，降幅明显。就定期存款、结构性存款而言，根据统计，1月以来，截至发稿，上市公司认购定期存款0.2亿元，占比为0.24%，上个月同期占比则为1.7%；另外，1月以来上市公司认购结构性存款金额占比为73.87%，上个月同期占比则为77.85%。

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监管下发通知 建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制

财联社记者获悉，国家金融监管总局1月10日向业内下发了《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》（以下简称“通知”）提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导保险公司强化资产负债联动，科学审慎定价。

《通知》指出，保险行业协会定期召开相关会议，每季度发布预定利率研究值。今日中国保险行业协会组织的人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会指出，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。《通知》还要求，动态调整保险公司普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高。

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监管部门多方协同 万亿险资入市瓶颈亟盼打通

“耐心资本”入市有望迎来实质性利好。据财联社记者了解，监管部门目前正在反复磋商，讨论如何打通险资增配权益市场的制度障碍，完善险资考核评估机制，让险资在合规体系下，少一点“小心翼翼”，多一点有所作为。

2024年，“耐心资本”保险资金被寄予厚望，监管部门在各个场合反复强调，要壮大保险资金等耐心资本，增配权益市场。政策的不断加持，一向行事低调的保险资金在资本市场掀开新一轮“举牌潮”。据财联社记者不完全统计，2024年至少有8家保险机构20次举牌，举牌次数和举牌上市公司数量均创下近4年新高。

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迈不过2亿的坎儿，16只养老FOF去年清盘，今年仍有30多只面临三年大考

经历了个人养老金制度全面推广至全国，养老FOF正走在发展的新阶段。近一年超九成实现正收益，养老FOF的业绩回暖却难等到资金的“关注”，近一年仍有16只养老FOF走向清盘，发起式产品成立日的3年后对应日规模达到2亿元，成为多数养老FOF的清盘原因。

应个人养老金投资需求而生的Y类份额，其数量和规模2024年双双增长，不过，进入到2025年，仍有超过30只养老FOF将迎接3年大考，发起式产品设计机制带来的痛点，能否解决？在业内人士看来，FOF可以通过不同类别组合的搭配，组合收益来源更多元化，从而降低组合整体的波动率，提升收益的稳定性。对于想要长期收益相对确定性较高的投资者，多元资产配置可以省去很多择时方面的困扰。

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2024年12月信托发行数量、规模创全年新高？非标信托主导季节性冲规模 标品信托回归债券投资

财联社记者从用益金融信托研究院获悉，2024年12月资管信托发行规模市场继续延续上月升温态势，发行数量和发行规模均创2024年内新高。据不完全统计，2024年12月共发行信托产品2720款，环比增长33.14%，同比增长15.5%；发行规模达1494.91亿元，环比增长11.64%，同比增长36.2%。

对于2024年12月资管信托发行规模“猛增”，用益金融信托研究院表示“存在一定季节性因素”。每年年底通常是信托公司完成年度目标的重要时期，信托公司加快产品投放，发行数量和规模大幅增长。

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抢购火爆，部分产品规模飙升超7倍，香港互认基金总规模逼近2000亿

2025年基金行业“第一把火”烧到了境外基金市场，在1月1日互认基金额度“开闸”下，不少互认基金产品额度飙升，高息资产配置和汇率下行预期叠加下，机构开启年初抢筹热潮。据财联社梳理，目前21家基金管理人注册发行了127只香港（北上）互认基金，总规模约1875.79亿元，互认基金相较QDII等产品优势，有望吸引越来越多海外优质资管机构和海外的优质基金产品进入内地市场，市场前景一片广阔。

2024年12月20日，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，修订发布《香港互认基金管理规定》（简称“新规”），自2025年1月1日起实施。本次新规最受市场关注的修订，就是适度放宽互认基金客地销售比例限制，即“按照稳步有序、逐步放开的原则，将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%”。按此计算，新规落地后，互认基金在内地拥有了更高的可销售额度，即新的规模上限是原先的四倍，同一只基金在内地的可销售规模增长了三倍。

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▼机构动态

资管公司也出老鼠仓，前投资经理被罚没4154万，遭市场禁入10年

辽宁监管局1月10日披露，某资产管理公司刘建义利用未公开信息交易一案，现已调查、办理终结，并应刘建义要求举行了听证会并听取了相关陈述、申辩。最终，该局决定对刘建义没收违法所得2077.32万元，并共罚款4354.64万元。

综合来看，刘建义指向华泰资产管理有限公司原投资经理。据公开信息，2022年6月之前，刘建义出现在多家上市公司调研名单上。另外，刘建义曾在2022年年末至2023年8月1日担任股票基金“华泰优盈稳健增长”基金经理。据基金合同，该产品是面向年金客户。

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已有公募减员过冬？投研、市场部门往往被忍痛割爱，还有的年终奖“脚踝斩”

近年来，基金行业面临多重挑战，公募机构降本增效压力大，裁员现象也频发。由于工作成果更容易量化，投研和市场部门成为基金公司裁员的重灾区。此外，一些存在明显“人浮于事”现象的部门也会持续面临裁员压力。考虑到公募行业的整体业绩和规模情况没有出现明显好转，如今公募从业者面临的裁员压力未来可能还会持续。由于行业整体大环境未见明显好转，多数机构在收缩招聘，被裁从业者再就业也成了难题。

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▼市场跟踪

上周，主要权益指数下跌。上证50下跌1.04%，创业板指下跌2.02%，中证1000、中证2000分别下跌1.43%、0.19%。涨幅靠前的行业板块是综合、家用电器、有色金属，跌幅靠前的是建筑装饰、非银金融、农林牧渔。

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

上周利率债收益率上行，短端上行较多。截至1月10日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.19%、1.42%、1.54%，分别较前一周收盘变动19BP、9BP、4BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.64%、1.96%、1.88%，分别较上周收盘变动4BP、6BP、6BP。

（数据来源：Wind数据，财联社整理）

上周，新成立的基金总规模68.65亿，环比下降41%。其中，华泰紫金中债0-3年政金债 A的总规模最大，共26.05亿元。融通中证 A500ETF、华宝中证 A500联接 A、中银沪深 300指数 A、天弘上证180ETF也均有一定的规模。本周有2 只ETF、1只REIT将发行。

据华西证券宏观固收的数据，上周（1月6-10日）理财规模环比降945亿元至30.02万亿元。今年春节位于1月末，居民的取现需求可能有所前置。同时，上周债市回调，理财产品净值出现小幅回撤。理财破净水平小幅抬升，全部产品破净率由前一周的0.7%回升至0.8%。产品业绩不达标率继续走低，全部理财业绩不达标率环比降0.3pct至13.9%。