今日观点偏向横盘震荡。
2025.01.08
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一、股指：周二市场震荡回升，三大指数集体收涨，两市成交额1.08万亿元，个股4393家上涨。春节前处于政策真空期，海外不确定性较大，市场缺乏向上驱动，但宏观政策加码预期对市场形成一定支撑，指数预计呈震荡走势。
二、 螺卷：盘面低位震荡，市场规避美国加关税的风险。静态供需基本面变化不大，不过废钢价格连续下行加上焦炭现货提降，成本有所松动。目前价格出现边际最低成本附近，热卷出口接单也不错，继续往下的空间预计也不大，低位震荡。
三、双焦：铁水产量连续下滑七周，钢厂对双焦需求继续下降。焦炭虽然同比增量不大，但是是从同比减量一直累库到同比有增，焦炭基本面从紧平衡受焦煤拖累下跌，转为自身基本面宽松的下跌。目前焦炭六轮提降落地，焦炭短期或继续下跌。双焦预计维持弱势运行。
四、原油：油价继续震荡上行，受近期一系列利多带动。包括坚韧的经济数据和国内进口，沙特上调亚洲OSP，俄罗斯和伊朗供应下降，凌晨API原油库存超预期下降。正如我们之前所说，原油基本面有所好转，短期或维持震荡偏强。
五、铜：铜精矿紧缺局面维持，废铜方面1月起各地开始执行反向开票政策，废铜供应量预计将减少，粗铜紧缺程度加剧，冶炼端受原料紧缺的影响高供应难以维持，预计1月产量环比将出现明显下降，而需求端受下游节前备货需求提振，开工或小幅抬升，周一社库延续小幅累增。短期美元仍有反复可能，节前基本面表现或较12月边际改善，限制铜价下方空间。
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