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本周市场回顾（更多咨询可点击）：

本周市场大幅调整，市场情绪走弱，主要指数悉数下跌。上证50跌4.24%，跌幅最小，中证1000跌8.85%，跌幅最大。商品期货方面，本周能化板块走势较好，其他板块下跌为主。具体看，能化板块本周走势较好主要是因为中国制造业PMI连续第三个月扩张，未来原油工业需求有望改善。再加上OPEC+继续减产，API原油库存下滑，原油基本面也有所好转，本周油价因此上行，带动原油系商品跟随上行。农产品板块走势分化明显，粕类在南美天气炒作启动的情况下，连续两周收阳。棕榈油在印尼B40政策未如期实施的情况下，出现下跌，油脂类商品受棕榈油拖累，未跟随粕类上涨，走势偏弱。黑色板块本周周初在钢银数据去库的背景下，有所反弹。但随后又在预期不佳的情况下，再度走弱，周内整体呈现冲高回落的走势。有色板块偏弱运行。一方面宏观情绪不佳，欧元区经济数据的疲弱使得美元指数再度上行施压金属板块，另一方面进入年底需求持续走弱，基本面支撑减弱。新能源板块上方压力依然较大，需求走弱且预期未来增速将放缓，库存面临进一步累增的压力，市场维持出清逻辑。

下周操作策略（更多咨询可点击）：

金融：在当前政策真空期，市场缺乏向上驱动，赚钱效应下降后资金流入放缓，此外临近特朗普上台对市场情绪也有一定拖累。在春节前，市场预计仍是震荡走势，等待市场企稳。

黑色：短期看供需双弱，低产量、低库存对黑色价格还是有支撑。但政策真空期，市场预期也很难改变，抑制反弹空间，预计延续震荡。

有色及新能源：短期预计美元指数走势依然偏强，对金属板块构成压力，但基本面的状况预计将出现边际改善，主因春节前备货需求将逐步释放，限制价格下方空间。新能源板块预计维持出清逻辑不变，价格偏弱运行为主。

能源化工：能源方面，美国即将迎来寒冷天气促进能源需求，中国制造业数据好转提供支撑，OPEC+仍在减产背景下原油震荡稍强，但需提防EIA周报显示美国原油库存下降不及预期的利空风险。终端环节库存仍居高位水平，叠加暖冬和高位进口煤预期存在，消费端尚未出现强有力的支撑的状态下，动力煤供需偏宽松的局面尚未扭转，价格反弹高度预计有限；化工品方面，春节前下游或有提前备货补库需求，对价格有支撑。其中，LPG的修基差行情有望延续，但需关注港口高库存对盘面上方空间的抑制。在内地库存偏低且港口开始大幅去库的背景下，甲醇仍是多配品种，上方空间受宏观氛围、MTO利润和港口库存去化幅度的限制。

农产品：下周继续看好粕类版块，因南美大豆开始进入关键生长期，而拉尼娜现象在逐渐加强，预计未来两周巴西南部和阿根廷产区将维持干燥天气，不利于作物生长。另外，棕榈油和豆油之间价差会进一步缩小，棕榈油因印尼B40政策未能如预期实施而回吐此前过度上涨的幅度。

财经日历（更多咨询可点击）：

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