财联社12月26日电,中信建投研报认为,伴随11月债务置换方案的发布,大规模化债行为确定性增强,环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。受应收账款规模较大的影响,部分环保企业年信用减值损失对企业利润情况构成较大影响。因此,地方化债方案的落实直接有利于环卫企业的应收回款,对于信用减值损失占比较大的公司,回款加速将带动公司盈利能力的显著改善。同时,化债方案的落实有助于提升财政支付能力,确保地方生态卫生建设的持续推进,拓展环卫行业增量项目空间。总体来看,在化债的大背景下,环卫企业盈利和现金情况有望改善,叠加环卫企业相对稳定的经营情况和分红提升的趋势,行业有望迎来估值修复。