▼热点导读

2024年度年轻人理财盘点：上半年“用利息生活”，下半年“股市迎新”

业内建议理财子尽快从主要R1R2向R3产品转型

《金融产品网络营销管理办法》有望发布，涉及贷款、理财、支付等领域

2024券商资管高层多变动，7位新董事长、9位新总经理接棒，三大关键词看变动原因

▼资管要闻

理财行业迎来资管新规后的“二次转型” 低利率环境下如何破题？业内建议理财子尽快从主要R1R2向R3产品转型

在当前“低利率、低利差、资产荒、高波动”的大环境下，10年国债收益率已接近1.7%的历史低位，理财行业资产收益与负债成本之间的匹配难度越来越大，在“净值化”下市场波动容易直接引发产品净值波动，满足客户低波稳健投资需求的难度和挑战较大。

如何从投研能力、科技赋能等方面持续提升竞争力，成为当前理财行业的重要议题。业内人士认为，破题的关键还是要通过能力提升和策略丰富打造理财公司差异化核心竞争优势，理财公司投研能力提升要从做“广”、做“新”、做“细”三个方向上发力。有银行理财子公司高管希望，理财行业的产品线能够尽快从以R1、R2产品为主向以R3产品为主转型。

该攒攒该花花，2024年度年轻人理财盘点：上半年“用利息生活”，下半年“股市迎新”

近日，小红书联合蚂蚁财富平台发布《2024年轻人十大理财趋势盘点》，“用利息生活”、“只求微赚”和“股市迎新”成为年度理财现象。

上半年，伴随利率下行和黄金高位波动，去年的“存款特种兵”、“攒金豆“的年轻人开始转向货币基金、债券基金等稳健产品，“只求微赚”成为普遍心态。“开源”的同时，年轻人也更加精打细算“节流”，拿余额宝、债基等的收益覆盖部分生活成本，“用利息生活”成为热门现象。随着9月底市场行情回暖，“股市迎新”接力成热点，但这届年轻人更偏爱通过指数基金参与权益市场，与债基、货基等形成分散配置。这三类基金受热捧，也带动公募基金行业规模增长，其中债基货基贡献了近7成新增规模。

个人养老金全面开闸5日 效果如何？有银行当日开户近4万户 先行试点地区“缴存冷”仍待解决

在个人养老金制度落地全国后，银行个人养老金客源争夺愈发激烈，奖励愈发丰厚。有试点地区银行透露，15日全面实施首日，该行个人养老金业务新开户数实现近4万户，同时早在15日试点落地之前，已有许多客户咨询开户详情，主要目的都是为了节税。而在已经试点两年多的先行城市，个人养老金账户已取得了较高覆盖率，但缴存率仍较低，有银行表示，目前客户缴存比率在两成左右，但可以通过加强客户服务，提供更具竞争力的产品的方式，把已有的备老人群转换成长期客户。

首批保险资管ABS及REITs业务试点一年多：产品落地数量少、规模小 挑战在哪？

距沪深交易所同意首批5家保险资管公司试点开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务已经一年有余，国寿资产、平安资管、泰康资产、人保资产、太保资产5家公司是否用好业务资格，如何通过盘活保险投资存量资产，服务实体经济成为市场关切的焦点。据财联社记者不完全统计，截至目前，5家公司仅有6只交易所ABS落地，规模61.5亿元。公募REITs投资方面，据太保资产数据披露，该公司投资规模近8亿元。

业内人士表示，从实践来看，5家保险资管公司作为管理人身份开展REITs业务较为谨慎，目前发行落地的交易所ABS产品数量少、规模小，但仍有部分项目在申报和储备中，预计主要来自两个方面，一是保险资管所投资和持有的不动产和基础设施资产；二是Pre-REITs和其他非标业务投资所形成的资产。

设计篮子互抄作业 低收益产品重复建设放大趋同风险

据中证报报道，在全市场风险偏好整体收缩的大背景下，近年来低收益产品已成为很多投资者的配置主力品种。但是，债基这类产品却面临明显的重复建设以及同质化问题。“篮子长一个样”，存在怎样的风险隐患？

同质化的低收益产品背后是趋同的投资策略，在一些交投并不活跃的品种上，大量资金趋同交易很容易引发流动性风险。此外，也因为大家的“篮子”大同小异，会催生出一些产品营销、投资管理等方面“打擦边球”的行为。此前，也出现过低收益产品蜕变成高弹性品种、让投资者“鸡飞蛋打”的风险事件。业内人士建议，低收益产品已成为投资者重要的底仓型配置品种，理应在资产管理市场有一席之地。但是，大量资金沉淀在重复建设的同质化产品上，并不利于行业生态的完善。

《金融产品网络营销管理办法》有望发布，涉及贷款、理财、支付等领域

据21世纪经济报道，《金融产品网络营销管理办法》有望近期发布，涉及存款、贷款、资管产品、保险、支付等多种金融产品的网络营销活动。此前2022年1月，《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》发布，拟对金融产品网络营销行为进行全面规范。据记者了解，本次《办法》正式发布，内容包括多项金融产品的展示规范，比如，网络营销内容涉及产品名称、利率费率、获利模式、费用构成等关键信息与合同条款保持一致；资管产品不得依据业绩比较基准高低排序展示；非银支付机构不得将贷款、资管产品列入支付选项等。

债券私募产品今年平均收益超7%，未来超额收益来源或向交易倾斜

狂飙一年的债市迎来收尾，债券私募产品也收益颇丰，不少私募管理人择时配合杠杆调整策略，今年取得7.11%的平均收益，更有产品年内收益超200%。不过随着高息资产减少，持有票息到期的策略也有待优化，不少业内人士预计，未来私募超额收益来源或更多向交易层面倾斜。

▼机构动态

私募资管业务四项违规，又一券商被责令整改，时任副总裁在列

因私募资管业务、代销环节等出现违规行为，华金证券及时任分管相应业务的副总裁金葵华收到监管罚单。这也是2024年以来，华金证券收到的第二张罚单，上一张罚单还是9月中旬，华金证券深圳分公司因投顾向客户承诺或者保证投资收益的情形被罚。12月20日，上海证监局官网所披露的两张罚单显示，华金证券被采取责令改正的行政监管措施，要求采取有效措施加强整改。金葵华被采取出具警示函的行政监管措施。

2024券商资管高层多变动，7位新董事长、9位新总经理接棒，三大关键词看变动原因

12月18日，浦银安盛基金公司副总经理兼首席市场营销官李宏宇已于12月16日因个人原因离任。有消息称李宏宇将加盟山证资管，担任公司总裁一职。财联社记者根据公开资料梳理发现，截至12月19日，除山证资管外，券商资管在年内已有至少39位高管发生变动，其中，至少已有7家资管公司董事长履新，9家资管公司在总经理一职上有新任命。

从新任命的高管背景来看，他们有的是同一股东背景下的更迭，同时也有券商资管积极进行内部人才培养，通过提拔内部优秀人才担任高管，还有的是资管子公司结合自身业务发展需要，从外部引进具有公募背景的人才，为公司发展注入新动力。整体上看，同系体内跨界更迭、内部晋升、外部引进成为年内高管变动潮的三大关键词。

又见理财飞单卷入非吸案件，投资者十年诉讼法院判银行、理财经理均需担责，仍自担70%损失

日前，中国裁判文书网就上传了一个最新案例：轻信理财经理的宣传，70后投资者孙某在某银行营业厅买到的“理财”竟卷入非吸案件血本无归，历经十年，近期法院终审裁决：银行和理财经理都需承担一定赔偿责任，但投资者需自担70%损失。

对此，湖南某律师事务所律师向财联社记者表示，银行员工之所以公开推荐、销售“飞单”，目的在于获取高额回扣；投资者之所以购买“飞单”，一方面是被高息所引诱，一方面也是基于对银行品牌的信任。因此，具体到本案中，法院认定银行、银行员工均需担责并无不妥，但综合来看，其裁定的损失承担比例仍值得商榷。对于投资者而言，在当前经济环境下，仍需恪守风险意识。

两大万亿资管巨头出手！

据中国基金报报道，德国资管巨头安联投资旗下的安联基金于12月3日完成增资，注册资本从3亿元人民币增至6亿元人民币。12月17日，美国资管巨头路博迈集团旗下路博迈基金注册资本从4.2亿元增至5.5亿元。这是路博迈基金成立以来的第四次增资。

外资巨头增资，彰显其拓展中国业务的承诺。官网数据显示，截至目前，路博迈集团资管规模为5030亿美元，约合36700亿元人民币；安联投资资管规模为5600亿欧元，约合42492亿元人民币。

▼市场跟踪

上周，主要权益指数下跌，权重股坚挺。上证50上涨0.40%，创业板指下跌1.15%，中证1000、中证2000分别下跌1.31%、2.90%。涨幅靠前的行业板块是通信、电子、银行，跌幅靠前的是建筑材料、房地产、轻工制造。

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

上周利率债收益率继续大幅下行。截至12月20日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.00%、1.38%、1.60%，分别较前一周收盘变动-17BP、-6BP、-5BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.71%、2.01%、1.96%，分别较上周收盘变动-7BP、-4BP、-4BP。

（数据来源：Wind数据，财联社整理）

上周新发基金合计发行规模为405.43亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行52.90亿元、债券型基金发行352.52亿元。其中，东财中证1-3年国债ETF、富国中债优选投资级信用债指数A、鹏华绿色规模都达到60亿元。本周将有17只基金进入发行阶段，其中被动指数型（8只）、偏股混合型（4只）、增强指数型（2只）。

据华西证券宏观固收的数据，上周（12月16-20日），随着季末时点临近，回表压力边际增长，理财规模降幅进一步扩大，为1692亿元，存续规模降至30.27万亿元。参考历史变动，降幅略低于季节性规律。分产品看，规模缩减的压力更多集中在现管类理财上，现管类产品规模环比降1027亿元。理财破净水平继续维持稳定，全部产品破净率近三周均持平于0.7%。产品业绩不达标率持续下降，本周（12月16-20日）全部理财业绩不达标率环比降0.5pct至14.6%。