海尔的大健康产业布局再迈关键一步。12月22日，青岛海尔生物医疗股份有限公司（“海尔生物”，688139.SH）发布关于筹划重大资产重组的停牌公告。公告显示，海尔生物通过向上海莱士血液制品股份有限公司（“上海莱士”，002252.SZ）全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，同时发行A股股票募集配套资金。海尔生物将于12月23日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

海尔生物与上海莱士均为海尔集团公司控制的上市公司，缘何合并？从海尔过往的产业发展来看，海尔生态的每一次变革、扩张，都具备深层次的战略目的。本次合并，同样不是单纯的企业兼并行为，强化大健康产业综合竞争力，兵合一处完成“突围”，或许才是海尔的思维模式。

盈康一生的推动力

从产业归属上看，本次交易合并吸收是海尔大健康产业的“内生”行为，对企业优化资源配置、调节产业结构有积极作用。

海尔生物于2019年在科创板上市，是海尔集团大健康板块盈康一生孵化的第一家上市公司，也是青岛第一家“登科”的企业，主营业务面向生命科学和医疗创新领域，提供智慧实验室、数字医院、智慧用血等数字场景综合解决方案。

于2008年在深交所上市的上海莱士，在2024年6月18日海尔集团成功完成战略入股的交易后，正式成为盈康一生的新成员。立足于本身的血液制品领先地位，上海莱士积极开拓生物医药其他领域的研发，包括重组蛋白药物的开发。

如公告所示：“海尔生物作为存续公司将进一步发挥协同效应，通过持续的科技创新与战略外延拓展，打造具备持续成长潜力的、植根本土并面向全球的一流综合生物科技龙头企业。”本次合并虽然由海尔生物发起，但背后推动力应当是盈康一生的整体规划。先合力，再发力，这是盈康一生的思维逻辑，想要“1+1>2”，就要打破“围墙”，先让“1+1=1”。

优势互补，产业扩张

盈康一生为何要选择海尔生物与上海莱士成为融合对象？海尔生物在公告中对此次合并进行了定义，即“打造一流的综合性生物科技龙头、完善血液生态产业链布局并发挥协同价值、推动公司高质量发展”。

打造一流的综合性生物科技龙头，正是盈康一生推动旗下两大上市公司资产合并的关键因素，而它将目光锁定在了我国“硬科技”企业聚集地的科创板。其实从业务构成来看，海尔生物与上海莱士在战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展等方面，都存在协同点。

以血液场景为例，海尔生物在创业初期便聚焦血液赛道，打造了智慧血液安全场景，涵盖血液采集、制备、存储、运输到应用的环节。通过布局城市“血液网”，海尔生物实现了从“血管”到“血管”全流程血液信息的可管理和可追溯。

而上海莱士一直以血液制品见长，是国内同行业中血浆综合利用率高、产品结构和品种齐全、质量领先的血液制品生产企业，创造了包括首个病毒灭活人凝血因子产品在内的多个国内“首个”。

本次资产合并，是典型的“优势互补”行为，双方不仅能完善海尔大健康血液生态的全产业链布局，也能有效减少关联交易，优化资源配置。

与此同时，海尔生物与上海莱士的“融合”也是一次积极的生态扩张。在上海莱士进入海尔大健康产业之初，其就遵循“拓浆”和“脱浆”的战略方向，向着世界一流的生物制药企业进发。本次合并，则让这种扩张行为再进一步，双方在“血液”之外，将有能力覆盖生命科技、生物科学等多维度业务。

兵合一处的“中企突围”

更进一步看，本次资产合并的意义不止限于两家上市公司。

对于整个海尔而言，两家公司的“融合”，有利于从海尔集团层面强化大健康产业布局，进一步完善自身的生态体系。进入物联网时代以来，海尔积极打造物联网生态品牌，“砸掉”了传统的家电制造标签，逐步打造出智慧家居、大健康、产业互联网三大业务板块。本次合并，毫无疑问地提升了海尔大健康产业的竞争力，让海尔战略布局更加深刻。

另外，内部生态的融合合并，也是海尔近年来始终贯彻的事情。2020年，海尔智家（600690.SH）对海尔电器进行私有化，在实现“A+D+H”资本市场布局的同时，也将自身智能家电业务统一整合，形成合力，最终实现了智慧家居产业的蝶变。

业内人士指出，盈康一生整合旗下生命科学、生物制药赛道的两家上市公司，更长远的远景应该是通过优势互补、深度融合，打造一个具有持续成长潜力和国际竞争能力的生物科技产业旗舰。这笔交易如能完成，也将成为“并购六条”及“科创板八条”指引下，行业加速并购整合的标志性案例。

2023财报显示，海尔生物的产品及解决方案已应用于全球150多个国家和地区，累计拥有专利1541项，而合并后的生物科技公司旨在成为一个对标国际一流企业，具备差异化竞争力的产业生态。所谓“大国必有大健康”，中国企业意欲在全球大健康产业赛道中站稳脚跟，就必须拥有综合性竞争实力的品牌率先突围。

此外，盈康一生的路径也是兵合一处的“中企突围”。纵观罗氏、雅培、丹纳赫、西门子等全球头部生物科技企业发展史，其都以兼并、整合、扩张为基本路径，不断吸纳优质企业，最终形成合力，实现突破。随着盈康一生产业生态逐渐完备，在兼容与合力之下，海尔的大健康产业或许能够率先完成“中企突围”。