天风证券：豆包活跃度上升，或推动字节推理算力需求增长

天风证券测算，仅考虑文字和文生图的情况下，推理峰值所需算力达96.68Eflops，转化为H20所需规模为65.33万张，预计实际所需峰值算力更高。

摘要：

随着豆包模型的持续运用，券商测算仅考虑文字和文生图的情况下，豆包推理峰值所需算力达96.68Eflops，转化为H20所需规模为65.33万张。

正文：

1、豆包活跃度数据迅速上升，或推动字节推理算力需求进一步增长

根据量子位公众号及快科技数据，2024年11月份豆包APP DAU接近900万，占据国内整个赛道60%的活跃用户，11月份MAU数据达5998万，位居全球第二，仅次于ChatGPT。此外，截至今年12月18日，豆包大模型的日均tokens 调用量超过4万亿，自5月发布以来，整体增长超过33倍；多模态方面，截至9月份日均生成图片5000万张。经测算，仅考虑文字和文生图的情况下，推理峰值所需算力达96.68Eflops，转化为H20所需规模为65.33万张，预计实际所需峰值算力更高，同时天风证券认为到2025年随着字节在AI的进一步发力，豆包等大模型的应用会进一步对推理算力的需求提升。

建议关注：寒武纪、海光信息、盛科通信（通信覆盖）、神州数码、中科曙光、景嘉微、安博通

风险提示：供应链进一步被约束的风险、AI需求下降的风险、AI应用发展不及预期的风险

①机械狗有望凭借其强大性能拓展至特种装备领域，关注电机与减速器等部件；
                                    ②工业级机械狗性能强大，可实现涉水/载人/负载爬坡等高难度动作；
                                    ③行业迅速迭代，消费级机械狗低至1万元起售。