财联社12月12日讯（记者 闫军）个人养老金制度将于12月15日推广至全国，产品扩容方面，首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

12月12日下午，包括易方达、广发、博时、南方等多家基金公司发布公告，旗下入选个人养老金产品目录的基金增加Y类份额并修改基金合同、托管协议部分条款。

根据监管披露产品目录，首批85只权益类指数基金来自30家公募基金，跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。

跟踪指数覆盖面较广，近20只宽基指数入选，包括：一是核心大宽基、跨市场指数：沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数、中证A500指数、科创创业50指数；二是单市场指数：上证50指数、深证100指数、创业板指、创业板50指数、科创50指数；三是风格策略类指数，即沪深300红利低波、中证红利指数、红利低波指数、红利低波100指数。

哪些产品能够入选？此前有消息指数，要求连续4个季度规模均高于10亿，或11月底时点规模高于20亿，此外，业绩要求跑赢基准。

根据官方数据显示，截至12月12日，上述85只指数基金纳入后，个人养老金可投公募基金产品增加至284只产品，这些产品均今日公告设立了Y份额。

指数基金投资风格清晰、费率水平较低，纳入相关产品有利于丰富投资者选择。费率也相对优惠，积极让利投资者。

个人养老金全国铺开，第二批产品扩容首选指数产品，原因为何？个人应该如何选择？对于推动指数基金发展有何影响？指数产品的加入对个人养老金制度会带来怎样的影响？围绕这四大核心问题，基金公司火速给出解读。

问题一：为何指数基金率先入选？

指数基金凭借其费率低廉、公开透明、分散风险等特点，已成为全球养老金投资的重要工具。

此次指数类型基金成为第二批也在意料之内。广发基金表示，从产品扩容的角度来看，一方面，将指数基金纳入个人养老金可配置范围，能够为个人投资者提供更加多元的选择，方便投资者从养老资产配置的角度合理做好养老资金安排，以期实现提高养老替代率的最终目的。

另一方面，从培育和引导更多中长期资金入市的角度，养老资金是真正意义上的长期资金，打通个人养老金投资指数基金的路径，也能为市场带来更多增量资金，有利于增强市场稳定性。

个人养老金和指数投资相结合，在提升投资者的养老规划意识、优化养老投资体验上有望实现“1+1＞2”的效果。嘉实基金认为，指数基金产品本身跟个人养老金产品的普惠属性、长钱长投等特质相得益彰。一方面个人养老需求为个人养老投资提供了驱动力，另一方面指数基金也将依托风险分散、成本低廉、透明客观、风格稳定等优势，为个人养老投资提供更多元的选择。

华夏基金指出，从整个社会层面看，一方面，通过投资指数基金，个人养老金账户有望分享国民经济正向发展的“红利”，从而实现个人养老储备的保值增值，减轻社会养老负担，有效应对老龄化的考验；另一方面，养老金资产的增值也有望提升居民的财富效应，进一步推动经济的稳步提升、长期向好。与此同时，指数基金纳入个人养老金账户有望加强金融市场知识的教育与普及，这有助于提升全社会的金融素养和风险意识，促进金融市场的健康发展。

招商基金认为，随着个人养老金面向全国实施，个人养老金可投资产品的扩容升级势在必行，在之前养老FOF的基础上，此次将指数基金纳入个人养老金可投基金名单，在于产品优势明显：

一是门槛低（低至1元起购）、操作简便、无需开设证券账户即可直接购买；

二是透明度高、严格通过投资目标ETF跟踪标的指数的表现，方便场外投资者进行资产配置；

三是无需实时盯盘、对投资者操作的时效性要求较低，适合分批投资或中长期定投，实现长期投资规划。

从产品来看，此次新纳入的宽基、红利两类产品，易方达基金介绍，这与养老金长期稳健增值的投资目标较为契合。

宽基指数反映某一类型市场的整体表现，覆盖行业广、成份股数量较多，风险也较为分散。养老投资时间往往长达十几年甚至几十年，在健康可持续发展的经济发展前景和长期趋势向上的市场中，投资宽基指数能够帮助养老投资者分享经济增长成果，获得长期稳健的回报。

红利策略指数聚焦长期持续分红、分红比例较高的上市公司，这些公司大多经营稳定、盈利能力较强、现金流较为充沛，在震荡的市场环境中可提供较高的安全边际。投资红利指数能够帮助养老投资者获得稳定的分红，并分享上市公司中长期业绩增长收益。

比如，华泰柏瑞旗下红利低波ETF是此次入选个人养老金中的最大规模红利主题产品，也是市场上最大的红利低波主题ETF，最新规模超过108亿元。投资者数量众多，根据产品中报，其联接基金的持有人超61万户，截至最新，已经实现连续15个月每月分红。

基金代销平台雪球方面表示，个人养老金可投基金池扩容，一方面可以为投资者提供更多低费率被动性资产选择，分散投资风险，有望提高三支柱养老金的收益水平；另一方面，在投资者面临养老FOF普遍亏损的当下，基金池扩容有望重燃投资者热情，促进个人养老金制度的全面实施。最后，作为中长期资金，个人养老金通过被动型指数基金入市，也有助于提高市场的稳定性，降低市场短期波动。

问题二：个人如何选择合适的产品？

产品扩容为投资者提供了更多选择，面对繁多产品如何选择？是投资者最为关心的话题。

中欧基金介绍，考虑到我国居民金融资产配置风险偏好较低，对银行存款和理财产品更为信任，目前存款占比远超海外的情况将维持较长一段时间。但在利率中枢下行、权益资产配置性价比凸显的背景下，未来基金和直投占比有望不断提升。此次新增指数基金等产品，丰富了投资产品范围，更加有利于个人养老金的长期发展。

对于如何配置，多家基金公司给出了不同角度的方案。结合目标来看，易方达基金、广发基金等公司指出：

如果追求长期相对稳健回报，投资者可以关注代表市场整体表现的沪深300、中证A500等宽基指数产品，以及聚焦长期持续分红公司的中证红利等红利策略指数产品。

对于风险偏好相对更高、追求成长潜力的投资者，可以考虑适当配置成长性较强的指数基金，如科创板50、创业板指数等相关产品。

此外，对投资收益有更高要求、能承受更大风险波动的投资者，还可以关注指数增强型基金，这类基金会在跟踪指数的基础上，进行一定的主动增强操作，力争获取超额回报。

从投资者的风险承受能力角度，博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩建议，投资者可以按照以下思路配置：

首先，综合评估自己的风险偏好和承受能力；其次，根据风险偏好和承受能力，选择大类资产，确定各大类资产比例；最后根据基金产品的费率、预期收益率、波动率等因素确定具体投资标的。

富国中证A500ETF发起式联接基金基金经理王乐乐表示，第三支柱主要是满足居民的个人养老需求，而不同居民的年龄差异非常大，风险偏好也不同，职业差异性也很大，这就决定了个人客户在养老产品选择上的差异性。

“简单举个例子，对于年轻人来说，可以选择权益资产的比例相对更高些的产品；对于高风险偏好的投资者来说，可以适当选择弹性更大的指数产品；对于从事单一行业的员工，可以考虑将养老资金配置在其他行业的指数基金，降低个人养老在单一领域的风险暴露。”王乐乐表示。

问题三：指数产品纳入养老金产品如何影响指数发展？

今年是ETF等被动指数发力的一年，截至今年三季度末，国内被动型基金的规模（3.34万亿元）首次超越了主动型基金的规模（3.15万亿元），指数基金纳入个人养老金基金名录，对于指数基金的发展有重要的积极意义。

易方达基金表示，一方面，有助于吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，构建“长钱长投”生态；另一方面，有助于推动指数基金持续创新探索。

以海外成熟市场为例，截至2023年底，美国被动指数基金规模约5.9万亿美元，其中来自养老金的规模为2.6万亿美元，占比约45%。指数基金被纳入个人养老金投资名录，有望进一步提升养老金等中长期资金在指数基金中的占比。

“权益类指数基金的纳入进一步拓宽了个人养老金的可投品种，有助于形成丰富且有差异化的产品货架，提升了个人养老金业务的吸引力。”景顺长城ETF与创新投资部副总经理龚丽丽也指出，制度支持不仅有利于提升投资者对于指数基金的认知度和接受度，更为重要的是有助于打造“长期配置、价值导向、注重资产波动”的健康生态。

汇添富基金表示，将指数基金纳入个人养老金的投资选择范围，有助于丰富个人养老金产品体系，增强产品吸引力，满足投资者多样化的养老投资需求，从而提升个人参与度和资金使用效率。一方面有助于优化资产配置，提高个人养老金的投资收益水平；另一方面有助于培育市场耐心资本，推动资本市场健康发展。

问题四：个人养老金全国推广有何积极意义？

个人养老金制度的全面推广，是深化养老金融领域改革的重要举措，也是我国养老金发展史上新的里程碑。

在汇添富基金看来，具有三点重要意义：一是进一步扩大养老金第三支柱受惠人群的覆盖范围，真正惠及国民；二是进一步帮助国民培育养老投资意识和长期投资习惯，建立更加完善的养老投资体系；三是进一步提升养老金市场化运营的比例，通过投资机构的专业化管理，引导养老金投向优质上市公司，促使长期资金转化为长期资本，有效分享我国经济社会发展的红利。个人养老金有望迎来新一轮发展机遇，公募基金将不负使命，提升个人养老基金管理能力，努力做好养老金融大文章。

京东金融财富投研团队从数据分析指出，根据用户数据分析，个人养老金已经成为45岁以下年轻人的主流选择，在产品选择方面，有7成客户选择了买基金。此前由于试点原因，用户主要集中在一、二线城市。此次全国放开后，将为更广泛地域的人群提供养老规划和省税投资的灵活选择，对于国内居民规划长期投资有重大帮助。

作为此次入选产品的唯一外商独资公募，摩根资产管理中国资产配置及退休金管理首席投资官恩学海表示，摩根资产管理中国从2019年起就开始布局养老产品线业务版图，采用了全球化的投资体系、投资理念、组织架构，来构建养老投资管理团队，与全球养老专家团队保持高效的沟通。在执行的过程中，走出了一条融合本地智慧与全球视野的发展路径，并结合中国居民的痛点、需求和场景，提供因地制宜的养老解决方案。

恩学海进一步表示，养老基金的管理需要以资产配置为核心，锚定大类资产的配置范围及比例，重视长期投资、长期持有、长期考核。一切以投资人的利益为先，这也是养老目标基金的重要基础。