财联社12月9日讯（编辑 杨斌）今日盘中，10年国债收益率再度跌至1.92%。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，10年期国债收益率降至1.95%附近，已部分定价明年行情，市场“恐高”情绪有所加剧。本周多项经济数据将发布，政治局会议召开，对债市产生一定扰动。

图：今日10年国债收益率分时行情

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

华西证券宏观固收团队认为，未来一周或是长端利率极致下行后的短暂休整期。不过阻力或更多改变节奏而非方向，因此如果利率出现回调，可能均是配置盘的介入机会。对于交易盘而言，如果自身产品久期已然偏高，可根据承受波动的能力，选择部分止盈，或是抗住波动等待新一轮下行行情。

基金与大型银行是近期利率债主要的买入力量

在此前利率的不断探底过程中，基金与大型银行是主要的买入力量，特别是基金的久期水平快速拉伸。往后看，部分机构认为，利率的回调都是买入的机会。

根据财联社从业内获得的数据，12月首周基金及其产品买入国债142.46亿元。从期限上看，基金在国债上买长卖短。国债期限在10年以上的共买入200多亿、包括20-30年163.75亿元，卖出3-5年期的50.57亿元。

华西证券宏观固收团队指出，基金重新开始博弈久期，久期水平快速拉伸。12月首周，利率风格中长债基久期中枢由前一周的2.77年快速拉伸至3.87年，达今年以来的最高点。

大型商业银行单周也买入国债488.23亿元，但期限集中在中短期，其中3年以下的合计买入268.78亿元。

冯琳认为，当前债市多头情绪占优，市场走强惯性仍在，以及年底配置盘抢跑行情仍未结束。

另有交易员指出，随着同业存款自律政策的落地，银行和资管等投资机构都有望加大对债券资产的配置力度，岁末年初各类机构的配置需求和抢跑行为也为债市提供支撑。

卖出方面，农村金融机构、城商银行、证券公司是12月首周国债的主要减持力量，分别卖出254.47亿、327.83亿、194.15亿元。

在看多预期下，冯琳表示，市场“每调买机”惯性较强，接下来利率可能围绕1.95%附近反复。在降息预期下，明年上半年10年期国债收益率有可能下探至1.80%-1.85%左右。