中信证券研报指出，据解放军报报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平12月4日视察信息支援部队，习主席指出要充分认清网络信息体系建设的极端重要性，加快把网络信息体系建设和服务支撑备战打仗能力搞上去。军队信息化是实现军事转型、重塑军事力量体系的重要手段，也是加速实现军队现代化的必然趋势。

中信证券认为军用通信、时空基准、北斗导航、射频微波、电子对抗、网络安全、模拟仿真等领域有望受益网络信息体系建设，核心标的投资价值值得关注。

▍习主席视察信息支援部队，强调网络信息体系建设极端重要。

据解放军报报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平12月4日视察信息支援部队，对信息支援部队第一次党代表大会的召开表示热烈祝贺，并强调要努力建设一支强大的现代化信息支援部队，推动我军网络信息体系建设跨越发展。习主席指出要充分认清网络信息体系建设的极端重要性，加快把网络信息体系建设和服务支撑备战打仗能力搞上去。

▍军用通信是网络信息体系神经，未来几年将迎来补偿式发展。

根据解放军报《统筹网络信息体系建设运用》报道，网络信息体系建设聚合情报链、贯通指挥链、支撑打击链、衔接保障链，把各种作战力量、作战单元、作战要素和作战体系融为有机整体。作为网络信息体系神经网络，军用通信技术有望得到重点发展。目前我军现有通信装备数量众多、型号繁杂，多代并存，稳定性、兼容性不足，互通互联的性能较差，实际应用中因体系性较差相对难以融合互通。短期受政策影响订单出现波动，行业压制因素消除后，未来几年军用通信有望迎来补偿式发展。

▍时空基准、北斗导航是体系运作基础，军民应用市场空间广阔。

据李建成院士《时空基准：全球竞相布局的重大基础设施》，时空基准为互联互通提供统一参考保证信息的一致性，在国家安全和全球经济社会发展中起着基础性作用，已经成为全球关注、竞相布局的重大基础设施。据央视报道，精准的、统一的国家时空基准体系只有全球卫星导航系统才能提供，北斗导航系统是建设网络信息体系的重要组成部分。随着北三组网完成，北斗系统在多项核心指标上已超越GPS，在军事应用和行业应用领域，北三率先突破，随着自主可控需求升温，消费领域北三应用也在逐步增加，未来市场空间广阔。

▍体系建设带动支撑产业快速扩容，看好射频微波、电子对抗、网络安全等领域投资机会。

随着网络信息体系建设的深入，射频微波、电子对抗、网络安全等软硬件支撑产业也有望快速扩容。网络信息体系高度依赖无线电技术，包含大量通信、导航等无线电设备，高性能射频微波器件组件需求旺盛；无线电设备正常工作需要对一定时空范围内电磁频谱资源进行控制，制电磁权重要性提高，电子侦查、电子干扰和电子防护等电子对抗设备有望加速列装；随着信息在体系内传播，对信息的获取、处理、利用以及保护等方面的控制权争夺成为现代军事斗争的重要环节，为保障制信息权，网络安全技术有望得到重点发展和普及。网络信息体系建设有望带动支撑产业扩容，相关领域投资价值凸显。

▍风险因素：

各国竞争加速导致部分资源稀缺；企业产能扩张不及预期；军队武器装备建设与采购低于预期；军工领域国企改革不达预期；上游原材料成本价格波动风险。

▍投资策略：

军队信息化是实现军事转型、重塑军事力量体系的重要手段，也是加速实现军队现代化的必然趋势。信息支援部队的成立，体现了上层对网络信息体系建设的高度重视，作为体系的神经网络，军用通信补偿式发展空间大，时空基准和北斗导航是体系运作的基础设施，市场空间广阔；射频微波、电子对抗、网络安全、模拟仿真等重点支撑产业也有望随着体系建设而持续扩容。