2024.12.5

中信期货：玻璃刚需季节性边际走弱【震荡】

今日玻璃走势偏弱，主力合约收盘跌幅-4.68%，主要原因是宏观情绪走弱，工业品多数下跌，玻璃淡季需求走弱，玻璃产销有所下滑，湖北开始注册仓单，盘面下跌收基差。

随着玻璃需求进入淡季，刚需有逐渐走弱的预期，深加工订单天数环比下滑，补库需求暂未明显释放，深加工原片库存天数下降，期现商出货意愿增强。供应端日熔低位持稳，近期产线变动较少，预计继续持稳运行。

总体来看，玻璃刚需季节性边际走弱，市场情绪较弱投机需求不佳，现实仍有压力。近期关注冬储需求释放情况，注意12月重要会议带来的情绪扰动，盘面进一步下跌需要看到现货价格进一步下跌，短期预计震荡运行，建议谨慎操作，企业可逢高套保。

东吴期货：市场分歧加大，玻璃波动加剧【震荡】

日度产销数据持续性不佳，整体稍有转弱，下游本轮补库量不大，盘面上行推动力下降。加上临近会议，市场分歧加大，波动加剧，预计短期玻璃回到宽幅震荡的走势。关注下游补库节奏。

广发期货：市场情绪减弱，玻璃承压下行【观望】

当下仍处于旺季赶工阶段，叠加市场对于本月的经济会议有一定政策预期，近日玻璃市场情绪好转，现货走货转好，盘面企稳回升。不过，现货市场区域间存在分化，其中沙河地区拿货热度最高，产销高走，库存持续去化明显。华中作为另外的主产区表现相对较弱，产销多数时日不过百，但近两日情绪较强。

各厂之间也存在分化，预计库存高的企业后市仍有降价出货的压力。华南区域压力表现最为明显，现货近一周多以来持续调降。整体12月需求预计较11月有收缩，东北地区已经停工，华北陆续将结束赶工。

后市需求缩量，基本面边际转弱，现货价格承压下行是空头的主要逻辑。而当下玻璃上游整体库存压力不大，且供应端前期减量明显，以及月内政策预期是当下多头的主要逻辑。后市建议关注相关会议传达的要点，若政策不及预期，玻璃01、05都有压力。如果政策有如预期利好，05表现则相对较强，而01进入12月后更多走交割逻辑，需求边际转弱，华南、华中现货承压将施压01，月间1-5反套逻辑。

混沌天成期货：明年玻璃需求预期仍偏弱，仍是供需过剩格局【逢高空】

中长期矛盾在于，根据新开工竣工周期计算，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋势，玻璃行业未来两三年或持续承压。而当前矛盾在于，玻璃加工厂订单天数开始下滑，12月份之后玻璃需求逐步进入淡季，后市需要关注冬储情况，明年玻璃需求预期仍偏弱，或比今年需求下降幅度更大，玻璃仍是供需过剩格局，建议逢高空。今日按玻璃下游囤货情绪跟随盘面继续减弱，继续关注后市囤货持续性。

申银万国期货：玻璃期货下跌关注消费驱动与供给调节【观望】

中期角度，玻璃后市关注后市消费的驱动以及上游供给的调节，以及实际供需消化情况。同时，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃生产企业库存4388万重箱，环比上升106万重箱。

中信建投期货：短期玻璃需求略有转弱【震荡】

短期玻璃基本面供需相对平衡，市场预期偏弱。上周玻璃产量环比略增，下游采购积极性偏弱，库存环比小幅上升，最新玻璃库存环比上升3.0万吨至245.1万吨，同比增加 30.0%。上周玻璃产线无变动。

近期玻璃日熔量高位下滑，最新在产日熔量为159075 T/D，同比下降约8.0%。1-10月竣工面积增速降幅约24%，近期房地产销售数据环比下降，高于去年同期水平，玻璃深加工订单数量环比小幅下降、低于去年同期。短期玻璃需求略有转弱，供应下降速度放缓，期价暂时震荡运行。短期玻璃期价震荡运行，FG2501日内参考1220-1280区间。