《科创板日报》12月3日讯（记者 陈俊清） 杭州飞仕得科技股份有限公司（下称“飞仕得”）上交所科创板IPO审核状态变更为“终止”。原因系飞仕得及其保荐人国信证券撤回发行上市申请，保荐代表人为谢晶晶、徐振飞。

招股书显示，飞仕得主营业务为功率系统核心部件及功率半导体检测设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。其中，功率系统核心部件产品包括功率器件驱动器、功率模组，功率半导体检测设备产品包括功率半导体实验室检测设备等。

本次IPO，飞仕得原拟募资4.55亿元，用于“功率器件驱动器（年产80万件）及功率模组、功率半导体检测设备智能制造基地及研发中心建设项目”“补充流动资金”。

主营业务市场空间狭小 订单匹配度被问询

梳理时间线，2023年6月5日，飞仕得的科创板IPO申请被上交所正式受理，仅仅24天后，也就是2023年6月29日，飞仕得的上市申请进入了问询阶段。然而，在经过一年多的审核流程后，2024年12月2日，飞仕得及其保荐人国信证券决定撤回发行上市申请。

问询函显示，飞仕得在科创板IPO过程中被问询的详细内容涉及市场空间、存货增长、市场竞争力等方面。

首先是上交所要求就其产品市场空间狭小的问题进行回复。风电是飞仕得功率器件驱动器的主要应用领域，报告期内收入占比分别为62.14%、51.9%、50.91%。2022年，该公司在风力发电细分领域的全球市场占有率约为34.07%。然而，根据数据测算，2022年风力发电功率器件驱动器市场约3.84亿元，整体空间较小。

关于功率器件驱动器的总体市场空间的问询。飞仕得回复称，根据Yole报告披露的2021年板级驱动器数量约23.15百万件，测算板级驱动器市场规模约106.36亿元。然而，飞仕得2020年至2022年产品销售单价远低于行业内代表性企业的产品价格，若按照281.17元/件计算，全球板级驱动器市场规模仅为65.09亿元。

此外，报告期内，飞仕得产品存货金额快速上升。2020年末至2023年末，该公司存货账面价值由2623.86万元增至6898万元。对此，上交所要求飞仕得说明存货大幅增长的原因，存货余额与在手订单的匹配情况，以及报告期末存货余额期后销售和结转情况。

飞仕得回复称，报告期各期末，该公司在手订单产成品覆盖率分别为48.30%、48.64%和38.62%，其根据在手订单及销售预测情况进行备货，因此库存商品的余额一般会覆盖在手订单并留有一定余量。

多项财务数据有差异 审计机构被多次处罚

据招股书披露，2020年至2022年，飞仕得营业收入分别为1.64亿元、1.8亿元、2.91亿元；同期净利润为6306.76万元、5149.56万元、8061.73万元，呈先降后升趋势。另据问询回复显示，2021年至2023年，飞仕得的营收分别为1.79亿元、2.91亿元、3.2亿元。

其中，2021年营收两次披露数据相差124.34万元，2022年营收数据也存在差异。此外，飞仕得2020年营业收入申报财务报表比原始财务报表多106.25万元，营业成本申报财务报表比原始财务报表少916.53万元。

对此，保荐机构和申报会计师认为2021年公司申报财务报表与原始财务报表存在一定差异，主要系公司对部分业务未严格按权责发生制原则核算、股份支付费用摊销方法调整及部分科目核算内容有误进行重分类调整等因素导致。

对涉及损益类项目的调整事项，根据各期审定利润总额，结合纳税调整事项，重新计算应交所得税费用，公司对该等调整事项已足额申报缴纳。2022年，公司申报财务报表和原始财务报表存在差异主要系执行《企业会计准则解释第16号》规定追溯调整报表所致。

值得注意的是，飞仕得的审计机构为天健会计师事务所，该会计事务所在年内已多次受到监管处罚，共计收到超过10张罚单。

其中，今年五月，天健会计所先后共计收到浙江证监局3张罚单，涉及4名从业人员被罚，均与天健会计所为聚力文化2016年至2018年年度财务报表提供审计服务，并出具审计报告有关。经查明，聚力文化2016年至2018年年度报告存在虚假记载，天健会计所在聚力文化2016年至2018年年度财务报表审计过程中未勤勉尽责。

士兰微董事长为其股东

招股书显示，飞仕得最早由施贻蒙、周存熙、徐晓彬三人出资设立，设立时注册资本为100万元，三人分别持股50%、40%、10%。

股权结构方面，截至招股书签署日，施贻蒙直接持有公司本次发行前63.16%的股份，通过其控制的杭州斯年控制公司发行前1.29%的股份，施贻蒙直接和间接合计控制公司本次发行前64.45%的股份，为公司实际控制人。

在2022年9月整体变更为股份公司之前，飞仕得共发生过6次股权转让。除了发生在初始投资人之间的转让之外，为了丰富公司的股东结构，飞仕得又先后引入了外部投资人云扬投资、杭州浩歌、张军明以及陈向东、银杏堡投资。

值得注意的是，陈向东为士兰微董事长、实际控制人。2021年及2022年，飞仕得曾与士兰微存在少量的关联交易。其中飞仕得向士兰微采购商品和接受劳务的交易规模为72.11万元，交易内容为功率模块。

市场竞争方面，飞仕得于招股书中提到，该公司存在市场竞争风险。其主要产品与PI、英飞凌、赛米控等细分领域的国际头部企业存在直接竞争关系，国际竞争对手在综合实力、产品系列齐全性、新产品开发经验及研发能力、技术储备、销售渠道和市场声誉等方面较公司仍存在一定优势。

因此，该公司预计在未来较长时间内将继续追赶国际先进企业，整体处于持续竞争及替代过程。如果竞争对手开发出更具有市场竞争力的产品、提供更好的价格或服务，尤其是国际先进厂商采取大幅降价的营销策略或公司无法进一步推出具有市场竞争力的产品，则公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响。