财联社11月28日讯（记者 赵昕睿）11月26日，创业板IPO睿联技术因和保荐机构中信建投主动撤单被终止注册。这是继创业板丘钛微后，11月第2家被终止注册的IPO，11月也成为年内终止注册家数最多的月份。截至目前，年内已有8家IPO被终止注册。

回顾睿联技术的上市历程，公司于2022年6月2日被深交所受理上市申请，在经过2轮问询及审核意见后，在2023年1月6日过会，并在同年12月提交注册。据官网最新披露，今年9月30日，睿联技术财务资料已过有效期，需补充提交，但最终等来的是因撤单而被终止注册的结果。

结合几轮问询与上市委现场问询，公司无实控人、单一产品占比较高、境外销售市场占比过高及是否会受到国际贸易摩擦影响皆为主要问询问题。

发行人有2位实控人，实际是否为无实控人状态？

根据注册稿，睿联技术主要从事自主品牌“Reolink”的家用视频监控产品软硬件的研发、生产和销售，以线上平台为主要销售渠道，重点则面向海外消费市场。公司初始是由刘小宇、王爱军和刘星3人出资设立，但随着刘星后续的退出，导致公司目前面临有2位共同实控人的局面。

公司在注册稿中披露到有关控制权减弱及无实控人的风险。公司现有总股本9000万股，刘小宇、王爱军各持有公司27.12%的股份，通过签署一致行动协议，被认定为公司共同实控人。若相关协议在后期无法续签，则存在无实控人的风险，这对于公司决策效率、业务发展机遇及经营业绩等都会造成不利影响。

值得注意的是，根据上述情形，上市委提出疑问，双方长期维持相同比例股份，公司是否为事实上的无实际控制人状态。但公司给出答复与上会稿中披露情况仍为一致。

业绩表现作为监管问询重点之一，公司也免不了被问询。结合上会稿与注册稿看，公司从2019年至2023年，营收分别实现5.25亿元、9.60亿元、13.67亿元、16.52亿元、20.80亿元，净利润分别实现0.41亿元、1.86亿元、2.49亿元、2.84亿元、4.36亿元。睿联技术营收与净利润在5年间双双上涨，业绩可观。但2020年与2022年的业绩表现受到监管重点关注。

首轮问询中，监管表示，报告期内业绩增长较快，公司2020年扣非归母净利润增长幅度达到237.91%。另外，发行人各期销售摄像机套装产品平均单价分别为2,405.01元、2,985.92元、3,062.55元，2020年单价上升24.15%。监管对发行人2020年业绩大幅增长及摄像机套装平均单价大幅上升原因要求补充说明。公司称，营收增长主要源于产品销量的稳步增加；产品单价上涨主要系202年实现批量销售，且线上销售占比提升。

此外，由于公司2022年上半年归母净利润为1.00亿元，同比下滑12.14%，被监管要求对下滑原因进行分析。公司称，一方面，由于公司整体毛利率较上年同期下降4.09%，另一方面为计提的资产减值规模同比增加959.95万元。

值得注意的是，公司在2020年及2021年分别分红了1.06亿元和1.17亿元，合计分红达2.23亿元，占当期净利润逾五成，大额分红的举动也引发了投资者的疑虑。

国内销售市场不足1%，且存在单一产品经营风险

从上市委问询来看，除上述无实控人风险外，单一产品的经营风险、境外销售占比过高也是主要问询的重点。

公司收入分区域来看，睿联技术产品主要面向海外消费市场，在境外的客户主要来自美国、欧洲等经济发达的市场和地区。但境外销售过高的占比也让监管对境内市场销售较少，以及是否会受到国际贸易摩擦的不利影响产生疑问。

据注册稿披露，公司从2019年至2022年上半年，境外销售产品收入占当年合计产品销售收入的比例分别为99.93%、99.99%、99.87%、99.98%。从最新的财务数据来看，公司2022年及2023年的境外销售占比同样维持在99%以上。

公司在上市委问询中回复称，一方面，境内市场目前已有不少竞争参与者，另一方面，公司在海外积累的技术品质与品牌口碑占据优势，在国内还欠缺品牌知名度。公司还表示，国内市场作为中长期市场布局，现阶段处于前期探索发展阶段。但从目前的境内销售占比来看，公司从2019年至2023年销售占比一直连1%都未达到，国外市场占比较高的情况及相关风险在短期内或仍将持续。

记者留意到，公司并未对上市委有关国际贸易摩擦是否会对发行人外销战略带来不利影响的问题进行回复，这一举动也引来大众质疑。

此外，公司在境外销售占比过高的情况下，还存在单一产品经营的风险。公司从2019年至2022年上半年，家用摄像机单机、套装及配件等设备端产品收入分别占主营收入为99.69%、99.59%、99.53%、99.53%。可以看出，发行人主要采用单一产品战略。

在被监管问询缘由及合理性时，根据公司回复，其他产品线处于拓展过程中，且在上会稿中也披露有关单一产品风险。若家用摄像机市场出现竞争加剧、需求下降或产品价格下降等情形，同时公司无法及时扩展产品体系，推出新产品以适应市场变化，将对公司经营业绩造成不利影响。