2024.11.22

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黄金：周四纽约尾盘，金价涨0.7%，重返2670美元一线。黄金价格连续第四个交易日上涨。近期黄金的走强主要受俄乌局势再度升级的提振。同时，美元指数高位震荡也部分削弱了黄金的上涨势头。但避险情绪主导仍为金价提供了支撑。

PVC：近期V呈低位窄幅波动，目前站在现在的时点，市场对于01合约已经没有没有争议的空配了，对于宏观的预期已经逐渐消退而切换至交易现实。目前现实端来看，供应高开工，社会库存80万吨左右，而目前时点还会面临冬储的问题，因此弱现实持续压制价格弹性，V01合约若无突发性宏观事件发生，很难出现向上的突破。

油脂：昨日油脂整体下跌，尤其棕榈油跌幅较大，接近4％。主要因宏观面和政策面的影响，美国特朗普关于环保局局长的提名和中国取消部分商品的出口退税均利空于油脂。此外，此前棕榈油的持续上涨价格创两年半高位，豆棕菜棕的严重倒挂也使得棕榈油存在技术性修正的需求。不过油脂的基本面仍然偏利多，本轮下跌我们还是把它看为调整，后市仍有望再度走强。

原木：周四原木期货主力合约触及涨停，涨幅5.99%。从基本面看，原木市场依然处于偏弱状态，10月份新西兰离港船数环比有所减少，但港口库存仍存累库压力。分材种看，辐射松10月进口总量约为127.53万立方米，同比减少15%，进口量仍属偏高水平。需求端，目前原木日均出库量约为5.6万立方米，整体处于历史低位。基准品3.9米30+辐射松在本周维持在800元/立方米，近一期外商报价维持124美元/立方米。因此本轮期价的反弹主要炒作的大概率是供应端减少以及内外价格的倒挂，目前在基本面偏弱的情况下对原木价格底部有一定支撑。

纯碱：纯碱库存连续两周小幅下降，市场对于纯碱基本面改善预期加强。但是纯碱库存过剩严重，小幅下降的库存对盘面推动的持续性预计不足。单边上行还是需要看到更大的改善或者更强的市场预期才行。目前的基本面只能对底部进行确认。纯碱整体还是区间内宽幅震荡的走势。

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