2024.11.19

中信期货：情绪扰动持续，锂价大幅反弹【横盘震荡】

2024年11月19日，碳酸锂期货主力合约反弹约4%，收盘至82650元/吨。锂价上涨受到多重因素推动：一方面，需求强劲、库存持续去化，短期供需改善提供支撑；另一方面，部分海外矿企宣布减产，市场情绪有所提振。此外，近期拉美亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议召开，中方积极推动绿色低碳转型，并加强在基建、能源、矿产、交通等领域的国际合作。

从供需来看，当前需求端超预期增长，特别是11月抢出口推动排产高企，市场对12月保持乐观预期；10月中汽协产销数据维持高增长，支撑市场信心。但抢出口可能加剧淡季需求减弱的预期，对远期需求形成压力。供应端，国内碳酸锂周度产量回升，上周产量1.45万吨，环比增5.4%；而社会库存持续去化，上周降至10.9万吨，环比-2%。海外方面，海外锂矿企业陆续公布Q3财报，Liontown下调长期矿石产量目标，Pilbara和MinRes分别宣布维护计划及发货量调整。

总体来看，碳酸锂价格反弹主要是受短期基本面支撑、市场情绪持续扰动的影响。过高的短期需求预期可能放大淡季的压力，对远期价格形成一定制约。整体来看，远期过剩预期不改，价格上方空间有限，预计接下来1-2周锂价维持宽幅震荡，建议区间操作为主，生产企业可择机逢高参与套保。

光大期货：价格或呈现宽幅震荡【横盘震荡】

周度价格受资金扰动，快速拉涨后快速下跌。供应端，中期视角来看，澳洲矿企季报发布，下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄，但短期来看，在价格反弹的背景下，周度产量环比延续小幅增加。需求端，磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但受到高价影响，采购积极性不佳。库存端，社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主，下游消化为主。

在当前实际需求表现出持续景气的背景下，对价格仍不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，价格或呈现宽幅震荡。

大越期货：建议碳酸锂2501合约在79500-82400区间操作【横盘震荡】

供给侧10月产量有所上升，预计11月排产持续上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，9月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑，储能端需求或受政策刺激有所支撑；6%品位锂辉石CIF价有所回升，现货价格或已触底，但预计上行空间有限；宏观政策吸收较快，供强需弱的格局或将有所改善，建议碳酸锂2501合约在79500-82400区间操作。

中辉期货：全球锂资源供应整体较为充足【横盘震荡】

海外锂矿企业面对碳酸锂价格下跌，部分企业采取了减产、停产等措施来“挺价”。这在一定程度上减少了海外市场的锂矿供应，但全球锂资源供应整体较为充足，只是短期内这种供给端的收缩行为对市场有一定影响。下游动力电池市场需求有上升趋势，对碳酸锂的需求起到一定的支撑作用。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，国内动力电池装车量呈现增长态势，磷酸铁锂电池装车占比进一步提升。

金瑞期货：预计震荡整理运行【横盘震荡】

现货方面，现货价格延续上涨， 电池级碳酸锂均价7.88万元/吨；工业级碳酸锂均价7.53万元/吨。

今日市场在情绪和资金推动下出现大幅上涨。近月需求旺季表现下社会库存持续去库，基本面好转，现货流通收紧。澳矿减产，市场对远期锂资源供给预期下调，锂矿股市情绪受到提振。但需注意当前预期下锂资源2025年平衡预计过剩约10万吨，中长期维持过剩预期；价格在8.5万吨以上面临云母矿复产压力。

总体而言，近月在需求支撑下锂价表现偏强，12月下游排产亦突破季节性，短期内碳酸锂价格下方受支撑，同时上方空间有限，预计震荡整理运行。