①美国8月就业、JOLTS、ADP及ISM数据将密集公布，市场将据此重新评估美联储9月加息可能性；
                                    ②标普500二季度盈利预计同比增长34.5%，博通等科技公司业绩将检验企业盈利能否继续支撑美股。

①沃什杰克逊霍尔讲话强化鹰派信号，市场对9月加息的押注由35%升至60%；
                                    ②Rogoff认为，若美联储选择加息，将进一步考验其独立性，并可能招致特朗普猛烈批评；
                                    ③他同时预计长期美债收益率仍有上行压力，并质疑贝森特将融资转向短端的债务管理策略。

①AI实验室付费推理利润率已由去年的低双位数升至50%至65%以上，API业务利润率更超过80%；
                                    ②随着训练成本占比下降及专属算力基础设施陆续上线，AI实验室盈利能力有望继续改善，三大云厂商份额则面临回落压力。