中信证券秦培景：预计2025年SFISF和股票回购增持再贷款将带来4000亿增量资金

财联社11月12日电，互换便利和股票回购增持再贷款创新工具成为机构策略会热议内容，在今日举行的中信证券2025年资本市场年会上，中信证券首席策略师秦培景在展望2025年投资策略时表示，两项金融工具落地，至少在明年带来4000~5000亿的增量资金。在专项再贷款工具下，预期A股市场2025年回购规模有望上升并接近2000亿元；央行宣布SFISF首批申请额度已超2000亿元，预计将有效提升市场流动性。此外，秦培景还指出，两项工具的落地将强化机构定价权和ETF投资趋势，创新工具针对金融机构和产业大股东，在工具常态化运作过程中，将有利于再平衡市场的交易结构，通过创造可控的金融加杠杆条件，吸引机构资金入市，更好地发挥市场长期稳定作用，部分ETF指数和其成分股可作为SFISF的抵押品，加杠杆的作用之下，有利于增强当前市场ETF投资趋势。（财联社记者闫军）

①产业牛市三阶段运行规律：对AI而言，意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸；
                                    ②2023年是英伟达产业链主导，2024年是国产算力链主导，2025年是AI应用主导；
                                    ③AI应用迎来主升段初期，涵盖应用（教育、营销、办公、金融等）、端侧（手机、电脑、可穿戴设备等）、机器人。

①AI大趋势下，数据中心耗电问题突出，液冷技术因其高效冷却能力和环境适应性，有望成为主流方案；
                                    ②液冷服务器市场迅速增长，中国液冷服务器市场规模已达15.5亿美元，同比增长52.6%。海外龙头企业正与GPU厂商合作推动AI冷却技术创新与应用。