财联社11月8日讯（记者 方彦博）受益于玉米、蛋白等主要原材料价格下滑，今年前三季度，玉米油的龙头企业西王食品（000639.SZ）业绩同比增长逾8倍。进入四季度，公司产销情况如何？消费低迷的行情下，公司将如何布局？新的业绩增长点在哪里？

“四季度是旺季，小包装玉米油的销量会比第三季度进一步提升，整体植物油的产销量环比也会进一步提升。”西王食品副董事长孙新虎在接受财联社记者专访时表示，下半年是油脂的旺季，目前原材料胚芽的价格同比仍然在低位，伴随着产销量的提高，预计公司玉米油的四季度收益将进一步向好。

作为公司的双主业之一，运动营养品业务也开始稳定增长，“我们的销售网络已经全部建好了，下一步成本会逐步降下来，毛利有比较大的提升空间。”孙新虎介绍，公司计划通过推出高毛利的新产品，切入轻运动、减脂市场。目前，子公司奥威特正在开发泛运动和保健品领域新品类，目前已经进入产品导入期，争取在两年内培养2-3个大单品。

油脂业务：玉米油市占率行业第一 计划扩大菜籽油业务规模

玉米油是西王食品的传统业务，主要产品包括鲜胚玉米胚芽油、玉米胚芽油，以及菜籽油、葵花籽油、花生油等多个健康油种。目前，西王食品在玉米油细分市场中占据领先地位，市场份额达到30%以上，是玉米油小品类油种的龙头企业。

今年前三季度，由于主要原材料玉米胚芽的价格大幅下降，西王食品业绩涨逾8倍。“目前玉米胚芽的价格一吨大约3000到4000元，相比去年高点下降了大约40%。”孙新虎介绍，胚芽的价格主要是受油脂的供求关系影响，去年大宗油脂价格比较高，今年上半年价格就降下来了。

卓创资讯分析报告显示，上半年包括豆油、棕榈油、菜籽油在内的国内三大植物油供大于求，油脂价格指数处在下滑通道，截至6月底，上半年油脂价格平均指数在89.76点，环比回落13.11点，同比回落15点。三季度，棕榈油及菜籽油价格震荡偏强，而豆油则在成本及供大于求的背景下先跌后涨，整体弱势运行。

在产销量方面，随着元旦、春节备货季将到来，“油脂行业下半年是旺季，产销量占到全年的60%，上半年淡季的产销量占40%。公司今年三季度环比二季度产销量增长了20%左右，四季度会更好。”孙新虎表示。

但孙新虎同时也表示，玉米油是一种替代油种，行业规模比较小，国内每年销量只有几十万吨，上市公司想要做大做强，还需要寻找新的利润增长点。目前，西王食品计划提高菜籽油的业务规模，“菜籽油是国内三大油种之一，在南方有比较大的市场。今年前三季度，我们的菜籽油业务营收增幅比较大，同比增长大概超过15%。”

运动营养品业务：拓宽用户群 做产品转型

自2016年收购全球知名运动营养与体重管理公司奥威特以来，运动营养品业务已经成为西王食品的第一大利润来源。今年上半年，运动营养品业务的营收占公司总营收的48.16%，毛利率30.47%，高于植物油业务4.82个百分点。

“运动营养品的毛利率有比较大的提升空间。”孙新虎表示，公司目前正在通过产品优化组合、原料成本控制、仓储成本节约以及有效的销售费用、管理费用控制，持续推进降本、毛利提升工作。

孙新虎介绍，公司的运动营养产品主要分两部分：一部分是减脂类的，毛利大概在60%，但占比比较少，公司计划扩大这部分的量；另一部分是蛋白粉，毛利大概在30%左右，主要原材料乳清蛋白的价格上涨，拉低了这部分产品的毛利率。

“我们的产品以前侧重于增肌，产品的用户群定位比较窄，目前正在开发新产品，扩大国内用户群体，向轻运动群体、中老年和女性人群覆盖，比如减脂咖啡、维生素类产品，等等。”孙新虎表示，公司目前正在凭借肌肉科技的北美品牌基因和研发实力，做产品转型，开发泛运动和保健品领域新品类，争取在两年内培养2-3个大单品。

其中，跑步类能量胶系列和青少年运动营养系列，目前已经进入产品导入期，同时产品储备覆盖中老年和女性人群，奥威特旗下Purely Inspired品牌已储备多个保健品批文，前期准备工作已经全部完成，目前已进入产品测试阶段。

根据GrandViewResearch的报告，全球运动营养市场预计2023年到2027年的年复合增长率为8.9％。而中国市场的增速明显高于全球平均水平，艾媒咨询数据显示，2023年中国保健食品市场规模有望达到3282亿元，2027年有望达到4237亿元。

目前，公司运动营养产品销售已经覆盖了130多个国家和地区。其中，增速最快的中国和印度市场将是未来公司运动营养品业务的重要增长点。

渠道方面，奥威特已启动搭建国内及北美的直播电商渠道，通过达人网红带货聚焦核心乳清蛋白品类和创新产品剂型和功能性原料，比如下一代运动营养及体重管理产品。通过奥威特过去30年积累下的品牌人群资产，结合当下兴趣电商渠道，聚焦发力国内的抖音和北美Tiktok平台渠道。