中金：预计美联储政策利率将在明年二季度末下调至3.75%至4%的中性水平

财联社11月8日电，中金公司研报表示，美联储11月份会议降息25个基点，符合市场预期。美国总统大选结果对近期美联储政策不会有过多影响，一是因为特朗普的政策何时落地、最终力度有多大还具有不确定性，二是这些政策对通胀和就业的影响还有待观察，美联储现在不会基于猜测去指引未来的利率路径。抛开大选因素，决策者对于当前的降息节奏感到满意。基于通胀仍有下降空间的假设，中金公司预测美联储将继续降息，政策利率将在明年二季度末下调至3.75%至4%的中性水平。这一水平比疫情前的中性利率高约150个基点，这意味着美国利率仍将在高位停留较久，低利率不是这个时代的底色。

① 乙二醇：近期波动率放大，受特朗普胜选及油价扰动，本周港口库存累库，11月中下旬到12月预期偏弱，短期或维持震荡整理。
                                    ② 铁矿：美联储降息25bp符合预期，铁矿价格偏强，港口去库，政策预期强，建议观望。
                                    ③ 铝/氧化铝：氧化铝供应扰动大，电解铝因氧化铝成本高昂减产。

如果政策力度超预期，经济复苏预期升温，与宏观经济相关性更强的顺周期风格或阶段性领涨。如果政策力度符合预期，受益于政策和产业趋势支持，科技成长风格仍是市场主线。