2024.11.7

南华期货：需警惕突破失败下，多单集中获利了结导致的回调【高位震荡】

当前国内棕榈油受制于进口利润的严重倒挂，即使价格不断上涨，但进口买船依旧难以打开，国内棕榈油供给端依旧偏紧；而高价抑制需求致使棕榈油消费早已维持刚需，消费刚性支撑进口量级，库存因此在底部盘整。后续考虑由于供需两端依旧难以看到变化，库存依旧低位维持，而进口利润打开可能需要产地报价下跌来实现，在当前季节性减产季的背景下，产地深度回调给出国内棕榈油进口利润的预期暂时无法看到。

当前来看，由于棕榈油绝对价格行至高位且处在技术强压力区间，其向上突破需要更强的驱动来完成。由于当前消费端已经对高价出现小幅的负反馈情绪，因此需要警惕突破失败下，多单集中获利了结导致的回调。

华鑫期货：双粕强势上行，油脂走势分化【偏多头】

在资金买盘的推动下，棕榈油延续大涨趋势，逼近10000关口，市场看涨情绪依旧浓厚，在产地减产季下，预计棕榈油易涨难跌，但需要注意获利回吐风险。菜油冲高回落，维持区间震荡。CBOT大豆继续反弹，双粕大幅上涨，市场担忧进口大豆关税增加抬升大豆成本，看涨情绪浓厚，豆粕期货合约呈现出近强远弱格局，短期来看豆粕01合约上涨动力仍在，持续性还需观察是否有实质性影响落地。

国信期货：油脂冲高回落 高点不断刷新【偏多头】

周四油脂期货冲高回落，价格重心大幅上移:连棕油主力合约濒临万元关口。菜油依然显示疲软。现货方面，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价9030元/吨-9130元/吨，较上一交易日上午盘面上涨180元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价10060元/吨-10160元/吨，较上一交易日上午盘面上涨260元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价9610元/吨-9710元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。

周四BMD毛棕榈油期货连续第二日上涨，短暂越过5000令吉大关，主要因为令吉疲软，竞争性植物油价格走高。下周一马来西亚棕榈油局(MPOB)将发布月度数据。一项调查显示，由于产量下降和出口增加，马来西亚10月份棕榈油库存将出现三个月来的首次下降。此外美豆油的走高，这也对马棕油形成支撑。国内油脂市场，近期国内外油脂涨势过于凌厉，尤其是连棕油、马棕油纷纷接近高位，这使得多头获利盘开始增加。下周MPOB报告即将出台，尽管油脂市场涨势尚未结束，但是连续的高点后，高位修正的需求也在增加，短线偏多操作。

新湖期货：中长期国际棕榈油偏强逻辑未改【偏多头】

短期利多消息主要有：10月印度棕榈油进口环比大幅增加59%至84万吨，因排灯节需求。11月6-8日印尼举行行业会议，预计观点利多。此外，近期国际价格强势，市场预估12月印尼棕榈油出口税继续上调。11月11日(下周一)MPOB即将公布马棕10月数据，预估库存环比稍降，现实供需偏中性。

中长期国际棕榈油偏强逻辑未改，即11月-2月为产地季节性减产季、25年2-3月印度斋月备货将与减产季末期重叠、25年1月印尼B40开始实施、25年1-2季度印尼出口LEVY可能需上调。中长期逻辑未改之前，棕榈油暂无回调理由。11月马棕进入季节性减产季第一个月，关注出口及库存变化。

东海期货：重点关注11月MPOB供需报告指引【观望】

尽管国际能源价格下跌，美国潜在的生柴政策利空风险存在，但远期可能的美国贸易保护政策或引发全球油脂油料供应链整体的风险溢价抬升。亚洲盘开盘，美豆油因马棕价格强势支撑，企稳反弹。近期重点关注11月MPOB供需报告指引，由于产量下降和出口增加，市场预计到10月马来西亚的棕榈油库存将下降至193万吨，比上个月减少4%。