《科创板日报》10月29日讯（记者 徐赐豪），继名创优品成永辉超市大股东之后，消费行业又将诞生一起并购。

10月28日，三只松鼠发布公告，公司全资子公司安徽一件事创业投资有限公司（下称“一件事创投”）拟合计投资不超过3.6亿元，收购湖南爱零食科技有限公司（爱零食）、未来已来（天津）科技发展有限责任公司（爱折扣）、安徽致养食品有限公司（致养食品）的控制权或相关业务及资产。

章燎原出手零食赛道

据悉，目前本次交易尚处于初步筹划阶段，具体交易方案尚需进一步协商确定。

值得一提的是，一件事创投在10月24日刚成立，法定代表人为潘道伟，注册资本1亿人民币，经营范围含创业投资、以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务、企业管理咨询、信息咨询服务等。股东信息显示，该公司由三只松鼠全资持股。

据公告，本次交易安排中，安徽一件事创业投资有限公司拟以不超过2 亿元收购爱零食的控制权或相关业务及资产；拟以不超过0.6 亿元收购爱折扣的控制权或相关业务及资产；拟以不超过1 亿元收购致养食品的控制权或相关业务及资产。

爱零食成立于2020年，由戴山辉与唐光亮共同创立。爱零食是由社区团购平台食享会转型而来，此前获得过银河系创投等机构的投资。

而爱折扣是一家线下连锁品牌，成立于2020年，并于2021年完成惟一资本领投，钟鼎资本跟投的数千万元天使轮融资。致养食品成立于2014年，是一家核桃基地建设、核桃蛋白饮料销售的现代企业集团。

三只松鼠公告称，近年来以量贩零食、社区折扣超市等为代表的线下零售业态快速崛起以及新渠道催生了新品类的繁荣。与爱零食、爱折扣、致养食品达成深度合作，借助三只松鼠品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮饮料新赛道。

在中国食品行业分析师朱丹蓬看来，三只松鼠曾受益于轻资产模式的红利，但也遭遇了业绩迷茫和供应链不成熟的挑战。面对这些困局，它选择加强供应链管理，这是一个明智的举措。同时，三只松鼠与爱零食形成了战略合作，这一合作有助于其进一步整合资源。

朱丹蓬表示，三只松鼠正在逐步实现2019年提出的线上线下一体化经营模式，“这样的战略调整，有望为三只松鼠带来新的发展机遇，助其突破困局”

消费行业的整合并购时代

据普华永道今年5月份发布《2023年中国消费行业并购活动回顾及未来展望》报告显示，中国消费行业投资并购交易在2021年达到顶峰之后开始降温，2023年行业并购交易金额237.7亿美元，并购交易数量共599笔，较往年同期呈现下降趋势，但大额交易金额占比提升。

值得一提的是，2023年企业并购型交易相对活跃，中国消费行业的企业并购交易量占比是近3年来最多的一年。这一点在量贩零食赛道也有体现。

不只是三只松鼠在收购量贩零食，万辰集团去年9月宣布先后收购好想来、来优品、吖滴吖滴、陆小馋、老婆大人5家零食品牌合并命名为“好想来”。据其半年报透露，全国门店数量为6638家。

爱零食继去年8月份宣布正式控股四川成都的恐龙与泰迪后，同年9月份又全资收购了贵州的胡卫红零食，随后又在去年10月19日，湖南爱零食集团正式宣布控股陕西本地品牌——零食泡泡，至此全国门店超1800家。

而华南零食连锁头部品牌零食舱在去年10月战略整合了广东零食连锁零食么么的所有门店，打响华南零食连锁并购第一枪，并官宣门店数量突破600家。

零食很忙和赵一鸣零食也在去年11月实现战略合并，并在今年7月宣布突破1万家门店，成为量贩零食赛场首个万店连锁品牌。

另一方面，产业资本也在伺机而动。9月30日消息，百联股份公告称，公司控股子公司上海百联商业品牌投资有限公司拟参与投资设立上海百联国泰君安产业创新引领基金（暂定名）。

上述基金首期认缴规模20亿元，百联商业品牌作为有限合伙人出资6亿元，出资比例为30%。基金存续期限为10年，投资方向关注消费细分领域，采取双GP模式，有特定的投资决策委员会组成及项目退出方式、基金管理费和收益分配方式。

对于消费行业的并购潮，上述报告分析指出，一方面投资机构和企业更倾向聚焦自身业务发展，通过资源整合从而提升收购主体的市场占有率、提高其行业竞争力，实现规模效应。另一方面，受经济周期影响，并购标的的估值更加合理。

而在华映资本管理合伙人王维玮看来，中国消费市场的特点是“大”且“分散”，这给企业提供了机会，而且很多企业都没有做到头部，或者形成垄断，因此市场的好坏不足以影响个别项目。

“从资金退出的情况看，作为投资人不会对被投企业的上市提出具体的要求，而最本质的期待是把业务做大。即便不能上市，国外很多消费公司都通过一轮一轮的并购实现规模扩大，因此2024-2030年中国也将迎来消费行业的整合并购时代，资本化依然有空间。”王维玮说到。