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一模一样!美债美元走势正完美“复制”Polymarket上的特朗普胜率
①亿元级重注正直接左右美国大选的博彩赔率,而博彩赔率则正迅速成为全球最大、流动性最强的债券市场乃至全球外汇市场背后的关键驱动力……
                ②这种跨领域的关联性,听上去也许有些夸张,但行情图表显然不会骗人。

财联社10月23日讯(编辑 潇湘)亿元级重注正直接左右美国大选的博彩赔率,而博彩赔率则正迅速成为全球最大、流动性最强的债券市场乃至全球外汇市场背后的关键驱动力……

这种跨领域的关联性,听上去也许有些夸张,但行情图表显然不会骗人。

行业分析师Masaki Kondo本周就表示,加密预测平台Polymarket的特朗普胜选概率定价,目前不仅在规模达28万亿美元的美国国债市场,同时也在全球外汇市场设定近期价格信号方面发挥着重要作用。

无论是基准10年期美债收益率,还是美元兑墨西哥比索(最容易受大选结果影响的货币对),似乎都在为特朗普赢得美国大选的概率上升定价。

而特朗普“稳操胜算”的前景,目前其实仅体现在Polymarket等带有博彩性质的预测平台上,传统的机构民调则几乎完全没有反映出这一点——不少媒体民调眼下仍显示哈里斯支持率领先。

下图就是最好的证明——基准10年期美债收益率近来一直密切跟踪着Polymarket平台上特朗普的胜选概率。

根据Polymarket的数据,截止本周二,特朗普的胜选概率一度达到了65%,领先哈里斯的差距达到了惊人的30个百分点。

在外汇市场上,美元兑墨西哥比索近来的走势也一直追踪着Polymarket平台上的大选定价。

甚至连英国《金融时报》前首席评论员、彭博社专栏作家John Authers,目前也不得不承认Polymarket在债券定价中发挥的作用。Authers表示:

令人惊讶的是,根据Polymarket的数据,在过去的几个月里, 10年期美债收益率其实一直追踪着特朗普的获胜几率。Polymarket 是一个离岸预测市场,虽然可能受到少数大型投注者的过度影响,但似乎正在左右华尔街的观点。

事实上,我们在日内早间就曾介绍过,虽然美联储在上月降息了50个基点,但这次激进降息却反常地降出了“加息”的效果——10年期美债收益率自那次议息会议以来反而上涨了逾50个基点。而特朗普赢得大选的前景,似乎正成为美债收益率上行的主要推动力。

八年前的记忆

对于一些美债交易员来说,八年前一段的遥远记忆如今看来可能仍然很新鲜:

在特朗普上次赢得大选(2016年11月)后的约一个月内,10年期美债收益率飙升了近80个基点。

诚然,人们可以争辩说“这一次不同”,因为当时美债收益率的跃升部分是由美联储紧缩周期的启动推动的,而当前美联储利率政策的方向则截然相反。但是,有一点下意识的反应却几乎相同,人们担心不安分的特朗普当选总统,会引爆美国通胀。

在特朗普治下,尤其是一旦形成“共和党红潮”(特朗普入主白宫同时共和党横扫参众两院)的背景下,美国赤字很可能还会进一步大幅攀升,这将遏制美联储进一步的降息步伐。此外,对墨西哥比索等非美货币而言,特朗普提议对进口产品征收的高额关税,则被视为重大利空。

值得一提的是,尽管截止目前,Polymarket上特朗普胜选概率狂飙的“冲击波”,暂时还只是在债市和汇市上引发了明显的波澜,但一些业内人士也正提醒投资者聚焦美股的整体走向,究竟是关注股市何时最终会注意到债券市场的持续抛售……

高盛交易员Ryan Sharkey警告称,从历史上看,当10年期美债收益率出现2个标准差的变动(相当于如今一个月内波动约60个基点)时,股市回报就会开始受到冲击。

正如高盛所总结的那样,鉴于10年期美债收益率在过去一个月已经上升了46个基点,凭借这一简单的经验法则可以认为——如果10年期美债收益率升至4.30%,情况就会变得棘手。接下来收益率的上升速度很重要,同时请密切关注实际收益率的表现。

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