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AI独角兽特斯联赴港IPO:估值超200亿 研发及销售费用率合计超五成
①AI独角兽特斯联赴港IPO,公司业务前景如何?
                ②连续三年亏损估值仍超200亿,市场为何看好?

财联社9月26日讯(编辑 冯轶)9月26日,重庆特斯联智慧科技股份有限公司向联交所提交上市申请,拟香港主板上市,海通国际资本、中信证券香港为联席保荐人。

据招股书,公司主要通过AIoT操作系统TacOS,向企业、公共管理者及其他公域空间参与者提供全栈AIoT产品(包括软件、硬件及服务)。

据灼识咨询报告,以2023年相关收入计,特斯联是中国前五的公域操作系统型AIoT产品提供商。截至2024年6月30日,公司产品已被来自全球150个城市的800多个客户部署,包括中国、阿联酋、新加坡和澳大利亚等。

目前中国公域AIoT市场仍高度分散,2023年前十大参与者合计约占32.9%的市场份额。

今年4月,特斯联完成20亿元D轮融资,光大控股、商汤科技等新老股东跟投。在此之前,特斯联还获得IDG资本、京东科技、科大讯飞等投资支持。

今年8月,港股公司美高域(01985.HK)参与特斯联Pre-IPO轮投资,斥资5000万元获得0.24%股份,以此计算特斯联估值约为210亿元。

特斯联方面透露称,本次融资将主要用于增强研发能力、大模型开发、商业化及城市拓展,和潜在的战略收购机会等。

行业层面,按收入计,全球公域AIoT市场规模从2018年的7540亿元增长至2023年的16500亿元,复合年增长率为17.0%,预计2028年将达到26640亿元,2023年至2028年的复合年增长率为10.1%。

此外,中国公域AIoT市场规模从2018年的1420亿元增加至2023年的4080亿元,复合年增长率为23.5%,预计到2028年将达到7440亿元,2023年至2028年的复合年增长率为12.8%。

财务方面,2021-2023年及截至2024年6月30日止6个月,公司收入分别为12.07亿元、7.38亿元、10.06亿元及3.57亿元;同期净亏损分别为28.28亿元、23.87亿元、8.03亿元及11.28亿元。

业务层面,期内AI产业数智化和AI城市智能化业务对特斯联的收入贡献度超过七成。资料显示,公司AI产业数智化业务包括智能商业平台、智能商业运营、智慧新零售及智慧产业园区等;AI城市智能化业涉及城市级顶层设计、城市安全消防管理、基础设施AIoT等场景。

值得注意的是,特斯联还提示公司所处行业不断变化,产品若无法及时满足客户需求,业务前景可能受到影响。且由于研发及营销投入需求巨大,也可能影响公司盈利能力。

于上述报告期内,特斯联研发费用分别为2.87亿元、3.29亿元、3.22亿元及1.45亿元,分别占同期收入的23.8%、44.6%、32.0%及40.7%;销售及营销开支分别为2.48亿元、1.90亿元、1.33亿元和0.82亿元,收入占比分别达20.5%、25.8%、13.2%及22.9%。

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