①海螺材料背靠母公司海螺集团,后者由安徽省人民政府批准成立。第一大股东为海螺科创,直接持股比例达48.62%; ②报告期,海螺材料经营性现金流“表现不佳”,处于下滑状态; ③今年“皖军”实现3个IPO,分别是中草香料、佳力奇以及雪祺电气。
《科创板日报》9月25日讯(记者 陈美) 近日,安徽海螺材料科技股份有限公司(简称,海螺材料)递交招股书,再次向港股发起冲击。
《科创板日报》记者注意到,海螺材料是一家生产及销售水泥外加剂、混凝土外加剂的企业,背靠母公司海螺集团,后者由安徽省人民政府批准成立。2023年,海螺集团营收约1410亿元,归母净利润约104亿元。
在资本运作下,截至目前,海螺集团已经有两家上市公司,分别是海螺水泥(600585)和海螺新材(000619),此次海螺材料冲刺港股IPO,意味着海螺集团旗下业务资本运作再进一步。
由海螺集团孵化的海螺材料,第一大股东是海螺科创。
招股书显示,海螺科创直接持股比例达48.62%。向上股权穿透,海螺科创由安徽省国资委旗下安徽投资集团(以下简称“皖投集团”)、海螺创业(00586.HK)旗下芜湖海创实业分别持股51%、49%。
公开资料显示,皖投集团是安徽省最大的国有综合性投资公司之一,承担着保障重要基础设施建设、引领产业升级、服务创新发展战略任务。
作为安徽省首家国有资本投资运营公司改革试点企业,皖投集团旗下业务包括产业基金和直接投资,聚焦新兴产业投资,管理省级股权投资基金等。目前,皖投集团拥有85家全资及控股子公司,2023年底集团资产总额近3700亿元。
此外,安徽徽元有限合伙也持有海螺材料2.76%的股权;芜湖龙门有限合伙持股1.84%;芜湖产业投资基金有限公司亦持股1.84%《科创板日报》记者注意到,这三家股东背后,均有安徽芜湖国资身影。
值得一提的是,在海螺材料担任董事长、非执行董事的丁锋,同时也是海螺集团的党委委员、总经济师。履历显示,丁锋1972年出生,毕业于安徽铜陵学院,1994年加入海螺集团,曾担任铜陵海螺财务处副处长、安徽枞阳海螺水泥财务总监、安徽海螺水泥副总经理等职务,在财务管理、企业管理、以及项目收购兼并方面具有丰富的经验。
一位投资人在接受《科创板日报》记者采访时认为,作为大型集团公司,海螺材料是海螺集团业务的延伸,具有延展性。“特别是集团在水泥产业取得成功后,向相关领域拓展无可厚非。”
“但市场环境在变,从海螺材料经营性现金流等财务指标来看,海螺材料上市是必要动作。一方面,可以通过港股进入国际资本市场,拓宽融资渠道,提供资金效率。另一方面,在偿还债务、补充流动资金的同时,也能扩大生产规模、研发投入、拓展市场。”
作为集团公司的分支业务之一,海螺材料主要客户来自于“同胞兄弟”海螺水泥。招股书显示,2020年-2022年,海螺水泥及其子公司对海螺材料采购金额分别达到7.51亿元、8.08亿元、7.65亿元,占总收入的比例为57.6%、52.5%、41.6%。
由于采购权重较大,反映在营收上,近年来海螺材料一直处于稳定态势。2021年-2024年上半年,海螺材料营收分别为15.38亿元、18.40亿元、23.96亿元和11.03亿元,相应净利润分别为1.27亿元、0.92亿元、1.44亿元和0.60亿元。
但《科创板日报》记者注意到,从现金流量表来看,海螺材料的经营性现金流却“表现不佳”,处于下滑状态。
数据显示,2021年-2024年上半年,其经营性现金流从2021年的2.6亿元,一路下滑到2024年上半年的3000.7万元。从整个财年来看,海螺材料的经营性现金流也从2021年的2.6亿元,下滑到2023年的1.63亿元。
与此同时,公司账上现金及现金等价物大幅减少,从2021年的1.13亿元,下滑到2023年的3400万元。
存货方面,报告期内,海螺材料逐年增加。从2021年的5200.9万元,飙升至2023年的1.02亿元。在2022年时,海螺材料的存货更是达到1.18亿元。
一位投资人士对《科创板日报》记者表示,尽管海螺材料背靠海螺集团,但其所属的水泥和混凝土外加剂行业与建筑行业密切相关。
“2022年,由于国内基建项目和房地产项目开工率不及预期,外加剂产、消量均有所下降。在产品上,高性能减水剂等产品的价格受市场需求、原材料成本等因素影响,近年来价格呈现下滑趋势。”
对此,海螺材料也在招股书中披露,高性能减水剂在2019年-2023年,价格下滑了5.7%。
值得一提的是,近年来,对海螺材料业务给予支持的海螺水泥也业绩低迷,并且跌出世界500强。2024年《财富》世界500强榜单显示,在水泥行业公司中,海螺集团无缘榜单。但在此前几年,海螺水泥曾连续多次进入世界500强。
2024年半年报显示,海螺水泥(600585)营收、净利润双双下滑。其中营收达到455.66亿元,同比下滑30.44%;归母净利润33.26亿元,同比下滑48.56%。
作为中部城市,近年来安徽在区域经济发展上一直走在前列。自IPO阶段性收紧以来,今年上半年,A股新股发行数量为44只,与去年同期184只新股相比,数量下降超四分之三。
在此背景下,今年“皖军”实现3个IPO,分别是挂牌北交所的中草香料(870800)、上市创业板的佳力奇(301586),和深圳主板的雪祺电气(001387)。
其中,佳力奇的上市,弥补了安徽宿州市上市公司的空白,使得安徽实现了上市公司16个地级市的全覆盖。在佳力奇的股东名单上,瑞鹏资产、华控基金、安徽省集成电路产业投资基金均在列。
若此次海螺材料冲击IPO成功,安徽今年将再收获一个IPO。
安徽证监局有关负责人曾表示,IPO趋紧之下,要推动股票注册制走深走实,积极引导更多科技创新和新质生产力代表企业上市;发挥好区域性股权市场“专精特新”专板、“绿色通道”等试点功能,推动中小型科技企业利用多层次资本市场发展壮大。
此外,该负责人称,也要进一步督导企业树立正确的“上市观”,从源头提高上市公司质量;引导地方政府在考核中提高对上市公司发展质量的权重,树立鲜明导向,打造高质量的上市公司“皖军”。