导读：①在昨日市场集体放量拉升后，今日重点关注能否获得足够资金承接；②大金融板块与市场形成共振，若指数反弹延续的话，或有望继续担任上涨“急先锋”的角色；③受消息面的催化，国改重组与破净概念或有望持续活跃，后续仍可将其视为重要的题材叠加属性。

9月25日 17:10

全天来看，市场呈现冲高回落态势，个股炸板率更是高达50%，其中多数皆属于是大金融、国改、地产等方向中后排个股。在经历了连续两日放量拉升后，热门板块内部分歧加剧在所难免，故此时再行追高风险收益比较低，后续还是重点留意板块回调过程的一些低吸机会。

破净与并购重组概念股反复活跃，一些低位低价的个股受此催化而迎来修复。不过今日之走势还是符合上文之论述，过破净概念由于个股分布细分较为散乱较难形成板块效应，后续还是题材加分项的角度来看待更为稳妥。

9月25日 12:15

今日早盘延续昨日的强势反弹，三大指数全线收涨的同时，再度超5000股飘红，量能也进一步提升。其中大金融方向再度领涨，板块中逾10股涨停，而传媒影视方向也于盘中震荡走强。此外受到消息面催化，破净概念与并购重组概念再度活跃。不过需注意的是，临近午间收盘时各大指数均有所回落，导致市场的炸板激增至50%。在市场整体连续放量拉升后，或将面临承接动能的考验，重点留意分歧中始终相对逆势题材方向。

9月25日 10:40

开盘第一个小时来看，市场延续普涨格局，两市下跌家数不足百家。量能较之昨日同期进一步放大。其中大金融再掀涨停潮，天风证券、国海证券、太平洋、五矿资本、国投资本、中粮资本、银之杰、汇金科技等个股涨停。而破净股也如期走强，海新能科、中南股份、光大嘉宝、亚泰集团、本钢板材、金融街等20余股涨停。此外，基建、传媒影视、钢铁等板块同样涨幅居前。

9月25日 9:15

昨日在一系列政策“组合拳”的刺激下，市场迎来普涨，三大指数均涨超4%，成交额达到9700亿水平。在增量资金的入场无疑有利于进一步激活市场整体的做多情绪。技术面角度而言，昨日的放量拉升使得各大指数均成功突破了下跌趋势下，中期空头趋势有望得以扭转。而从历史数据也一定程度上支持后续反弹的延续。回顾最近两次沪指单日涨幅超4%的走势，分别是2020年7月6日与2019年2月25日，此后都经历了一轮阶段性行情。不过需要注意的是，中期趋势的扭转并非一簇而就的，特别在昨日极端放量的背景下，今日是否具有足够的承接动能仍是关键。

回到盘面上来看，首先关注到的是大金融方向。昨日金融概念股的走强一方面是政策端直接催化。中国人民银行行长潘功胜表示，证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市。而另一方面，作为市场的高人气板块在指数反弹的过程中往往能够扮演“急先锋”的角色。所以若后续行情能够持续的话，金融股或仍具冲高动能，留意银行、保险、券商等权重等趋势性机会。而追求短线弹性的话则重点留意多元金融与互联网金融等偏题材的细分方向。

尽管昨日高位股方向出现一定的分化，国改龙头保变电气上演天地板行情，但市场对于国改重组的人气仍然居高不下。其中双成药业与大唐电信依旧维持连板。而受国家发改委提出，中国资源循环利用集团正在筹建中的消息刺激，钢铁、汽车拆解、废物金属处理等方向集体拉升，本质也属于并购重组概念的低位补涨。市场对于国改重组的炒作热情并不会因为保变电气一只个股的走弱而动摇。国改重组仍是后续不可忽视的一个题材方向。

长期破净公司同样受到了重点关注。证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理》征求意见，将发布上市公司市值管理指引，指出上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净的公司要制定价值提升计划等。事实上，在昨日盘面上破净概念股已有所反馈，像中南股份，亚泰股份，海能新科等个股悉数涨停，预计仍将于近期盘面中反复活跃。不过破净概念与国改重组较为类似，个股分布细分较为散乱，还是以题材叠加属性看待为宜。