2024.09.20

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橡胶：盘面维持涨势，受天气影响橡胶供需继续维持偏紧格局。供给端，持续性降雨对国内外产区割胶带来较大扰动，原料价格走强，成本端支撑较强。中游库存，海内外供应受天气扰动暂且偏紧，中游社会库存继续下降。需求端，下游需求端在面临原料高成本以及成品高库存的压力下，轮胎厂开工率维持高位波动。当前市场资金看涨情绪较为浓厚，谨慎追高。

PX/TA：近期由于宏观情绪转暖，美联储降息支撑国际油价低位反弹，PX/TA均出现了减仓反弹的趋势，预计短期市场情绪修复会带来一定的利好支撑，空单可暂时规避。但是中长期来看，弱需求的底色仍然没有改变，终端订单不及往年，节前集中备货之后，订单延续性不足，PTA装置扰动下无法和PX形成同步去库，PTA货源充足，部分港口货源为近两年高位，且压力难以缓解，中长期仍逢高沽空对待。

钢材：本周钢联数据来看，螺纹产量回升，去库虽然有所放缓，但总库存已经很低了，部分地区还有缺规格的现象，近期现货价格偏强。热卷产量变化不大，延续去库。基本面目前看没有太多矛盾，盘面上涨，除基本面驱动外，市场对国内降息预期和下调存量房贷款利率以及地产政策有一定预期。短期跟随宏观预期波动，预计震荡为主，关注今天lpr报价。

玻璃：玻璃盘面出现比较明显的反弹，市场对国内地产政策和降息有一定预期。不过现货端依然表现的比较一般，本周玻璃也依然保持累库的趋势。受市场情绪好转带动的反弹会延缓玻璃冷修的进度也不利于玻璃价格见底，预计玻璃价格总体依然维持震荡偏弱的走势。

棕榈油：昨日棕榈油大涨，一方面美联储降息是导火索，由于市场对本次美联储降息有较强预期，因此对于宏观面比较敏感的品种，油脂从昨日已经有大量资金入场，今日在美联储如期降息后资金继续大幅增仓。另一方面基本面利好是基础，高频数据显示，9月上半月马棕产量环比减少4.59%，而9月上半月马棕出口量则环比增加9%，因此9月马棕期末库存可能会较往年提前进入去库周期。预计近期有望保持强势格局。

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