财联社9月19日讯（记者 郭子硕）美国当地时间9月18日美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是美联储自2020年3月以来的首次降息。

美联储降息靴子落地，美股、美债、美元、黄金的价格波动明显，且呈现先涨后跌的态势。作为全球市场最敏锐的神经，多家外资机构也对本轮美联储降息对全球资产价格的影响，以及未来美联储进一步降息的可能性作出一定研判。较为一致的是，外资机构均认为，美联储降息50个基点开启降息周期，新一轮的宽松周期即将开启。

全球市场迈入宽松周期

在汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正看来，本轮降息是美联储自2020年以来的首次降息，意味着新一轮的宽松周期正式开启。

虽然市场对于降息预期并无异议，但对于降息幅度的预期却出现较大分化，从25个BP，到50个BP，甚至到75个BP。对于本轮美联储降息偏向，渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰认为，本轮美联储降息偏向于在降息周期之初便集中发力，以确保美联储面对经济降温，不落后于形势。

“这也为其他国家的货币政策形成了一定程度的松绑，此前已经进入降息通道的欧元区，未来仍有较大空间施行宽松政策。”王昕杰补充，因为美联储会继续降息，而日本央行则有望继续加息。虽然日本央行本周可能维持现行政策利率不变，但渣打中国预计其将在未来几个月内继续加息。

对于降息对于中国内地市场的影响，星展银行经济研究部高级经济师周洪礼认为，美联储降息政策的落地，大大减轻了央行维持汇率稳定的压力，为央行采取更多货币政策工具稳定经济奠定基础。比如，央行可能会更积极地通过降低政策利率和存量房贷利率等多种手段来提振经济增长。

汇丰中国预测，在未来六次政策会议中，美联储每次都会降息25个基点（尽管11月份仍存在“提前”降息50个基点的可能），到明年6月联邦基金利率的目标区间或将下调至3.25%-3.50%。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，鉴于各项证据显示通胀已处于可控水平，美联储现可聚焦于支持就业和增长、同时降低出现衰退的概率。瑞银财富的基准情景仍然是2024年全年将降息100个基点。

影响：或推动人民币进一步升值

对于降息对于各国货币汇率、黄金等价格走势的影响，部分机构认为，美元在美联储降息周期中的上行潜力减弱，同时人民币或进一步升值。

匡正认为，美元在美联储降息周期中的上行潜力减弱，外汇市场可能会对即将发布的数据保持高度敏感。美元也有可能在美国总统大选前获得支撑。汇丰中国预计，在全球央行政策转向期间，美元兑大多数货币将保持区间波动。

“由于人民币和美元利差收窄，回报预期以及资本流向都会发生变化。此前在美元升值预期的影响下，中国出口商获得的外汇很多没有结汇。但预期变化将增强结汇意愿，导致部分资金加速回流，再加上此前做空人民币的仓位需要迅速补仓，进一步推动人民币升值。”周洪礼分析。

周洪礼补充，考虑到经济基本面仍然疲软、消费低迷以及房地产量价持续下滑，保持出口稳健增长非常关键。因此，预计人民银行将通过中间价等措施稳定市场预期，避免汇率大幅波动，以维持出口竞争力。

有分析师预测，黄金价格或仍坚挺。在王昕杰看来，前期降息的预期已经大幅定价黄金的价格。在美联储降息落地之后，短期之内黄金继续上涨的空间有限，可能维持高位震荡的局面。但是从更长期来看，央行购买，地缘危机仍然支撑黄金价格，并且在降息之后，仍然要观察降息的变量会不会增加，也就是如果经济仍然呈现下降的趋势会加大降息的空间，这将继续支撑黄金的价格。

针对本轮降息对投资配置的建议，瑞银财富认为，随着现金回报率下降，投资者可考虑将现金和货币市场资金重新分配到高质量公司和政府债券。在近期波动的市况下前述资产也体现出了较好的价值。

同时，瑞银财富也建议投资者利用另类资产实现多元化配置。将另类资产纳入充分多元化的投资组合有助于驾驭宏观背景的变化。瑞银财富认为，另类资产是多元化和风险调整后回报的战略来源。与传统资产相关度较低的对冲基金可能有助于减少投资组合的波动。