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美联储开启降息进程后国际金价先涨后跌,年内涨幅超25%,短期回调后或仍维持强势
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①今日国际金价呈现先先涨后跌态势,现货黄金一度失守2560美元/盎司大关,纽约金COMEX黄金期货在先创下历史新高后极速下拉,触及2585美元/盎司关口;
                ②超预期的降息幅度带来了一定卖出压力;
                ③未来数年黄金走势依然处于强势期,再创历史新高概率并不小。

财联社9月19日讯(记者 彭科峰)降息50个基点!今日凌晨,美联储正式开启降息进程。受此影响,今日国际金价呈现先先涨后跌态势,现货黄金一度失守2560美元/盎司大关,纽约金COMEX黄金期货在先创下历史新高后极速下拉,触及2585美元/盎司关口。为何黄金走势如此诡异?年内国际金价还能再创历史新高吗?

降息落地! 国际金价日内现“过山车”走势

今日凌晨,美联储降息落地。夜盘的国际黄金交易市场,其行情也在一天内出现较大反复。

具体来看,美联储降息决议刚刚宣布后,国际金价火速拉升。9月19日凌晨2点半左右,现货黄金价格向上触及2600美元/盎司关口,创下历史新高。不过,此番涨势持续未久,凌晨3点时国际金价已失守2560美元/盎司关口,完全回吐美联储利率决议公布后的涨幅。

在期货市场,黄金的表现也基本类似。9月19日, COMEX黄金也一度创下历史新高,不过凌晨5点多报收2584.6美元/盎司,微跌0.3%。而在此前业内的研判中,美联储降息被看作黄金上涨的主要因素之一,从今日的市场表现来看,颇有反差之意。

不过,记者注意到,依据公开数据,现货黄金在年初的价格为2052美元/盎司,即便以今日凌晨2560美元/盎司的价格对比计算,则年内国际金价涨幅仍然达到25%,涨幅依旧相当惊人。

为何今日金价有如此诡异的表现?德邦证券翟堃、高嘉麒今日发布研报指出,从市场表现来看,本次伦敦金价格在触及2600美元后迅速回落,截至19日报约2560美元/盎司,“超预期的降息幅度带来了一定卖出压力。”

机构:下半年金价应呈现短期回调震荡态势

短期的过山车走势令人惊人,但更让市场关注的无疑是未来黄金的走势。今年下半年乃至明年,国际金价会怎么走呢?

对此,某券商宏观分析师向财联社记者表示,从相关数据来看,8月底国际黄金交易市场的情况显示,做多黄金的力量已经相当拥挤。也就是说,美联储降息决议落地前,黄金多单的数量相比空单的差距已经基本达到历史最高的程度,市场预期如此一致颇为罕见。从交易的角度来看,多空扭转往往就发生在此类极端情况下。因此,下半年大概率国际金价恐难再创历史新高,短期调整在所难免,或维持在2500美元区间震荡。

德邦证券翟堃、高嘉麒在研报中指出,从持仓情况来看,截至2024年9月10日,COMEX黄金净多头持仓约24231张,接近2022年美联储降息前水平。伴随本次降息落地,若后续无新的催化,短期内判断黄金价格围绕2600美元/盎司波动运行。

创元期货廉超、何燚在研报中也指出,由于降息影响,人民币对美元边际走强,黄金形成内弱外强格局并延续。短周期来看,在降息之前,黄金预期维持强势,不过降息落地之后,黄金可能存在短线回调。

未来黄金仍将继续走强 逆全球化、需求因素或成最大推动力

值得注意的是,德邦证券翟堃、高嘉麒在研报中指出,从金价的历史表现来看,降息周期中金价往往呈现上升态势。据测算,若以零息债角度理解,根据黄金价格的月度变化以及实际利率的月度变化反推,可以为黄金大致走势提供一度参考。降息过程有望打开黄金全新的上行空间。

“应该指出,下半年黄金价格是回调而非掉头向下,未来数年黄金走势依然处于强势期,再创历史新高概率并不小。”上述宏观分析师向记者表示,综合判断,黄金依旧处于强势周期,未来逆全球化趋势难以逆转,长时间之内,央行需要黄金的信用优势。同时,中国、印度等市场的黄金需求也不容小视。

记者注意到,2024年年中,世界黄金协会发布的《2024年度全球央行黄金储备调查报告》显示,世界黄金协会共收到70份调查回复,29%的受访央行表示未来12月将继续增加黄金储备,创下2018年启动该项调查以来的最高水平。69%的受访者认为,五年后黄金的配置比例将更高,而美元的份额将降低。

华联期货段福林在研报中指出,从黄金供需平衡表来看,当黄金供需紧平衡时,有助于黄金价格上涨,但黄金供需处于弱平衡时,对黄金价格影响不大。2024年上半年,国内黄金供应同比增加,需求同比回落,但国内黄金供需仍处于紧平衡,主要是金条金币大幅增加。

“从目前的情况来看,中国市场的投资者是国际金价看涨的主要力量”,上述分析师指出,国人对于黄金投资的热情仍未衰退,而近期印度也已经加入这一队伍。从历史的维度来看,印度历来对黄金消费和投资颇有偏爱,疫情之后这种趋势更加明显,因此近期印度民间也成为除印度央行之外的购金大户。“神秘的东方力量,导致黄金的需求还将继续增长”。

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