导读：①节前持续性最好的题材是国企改革与并购重组，预计仍将在近期市场中反复活跃；②随着国改重组概念从暗线逐步走成明线，留意短线分歧加剧之风险；③留意新老周期抱团人气龙头之间的相互博弈。

9月18日 17:00

午后地产与多元金融板块异动拉升，拉动沪指探底回升2700点失而复得。不过全天的量能却是萎缩至4800亿之下。在地量收红后明日能否放量拉升便是值得关注的重点。

回到短线题材方向来看，市场的短线热钱依旧围绕着国改重组概念所展开，其中双成药业晋级4连板，保变电气也一度于盘中上演“地天板”。此外像光刻机中的海立股份与张江高科、地产股中的中交地产与电子城，多元金融中的弘业期货，其背后都叠加了国改概念。由于板块分布过于零散想要准确地把握其补涨细分的难度较大，仍先以短线题材炒作中的加分项看待或具更高的胜率。

9月18日 12:00

今日早盘市场的大小盘分化再度加剧，若仅从指数来看，整体的波动并不大，持续在平盘线附近窄幅震荡。但个股层面而言再现普跌态势，近4600股下跌，而量能较之节前进一步萎缩。回到盘面上来看，光刻机概念受假期消息面发酵的催化开盘大幅走强，而国改重组概念持续活跃，整体呈现出探底回升的走势，其中核心标的保变电气更是一度上演“地天板”，此外保险板块延续近期强势并对指数也起到了一定的支撑作用。而除了上述方向之，市场仍以弱势整理为主。故在存量博弈的市场环境下，操作难度仍相对较大，可静待市场出现真正意义上转强信号后再行跟随进场或具更高之胜率。

9月18日 10:30

开盘第一个小时来看，大小盘的分化再行加剧，其中在银行、保险等权重的支撑下，指数端仍相对强势，但个股则仍是跌多涨少。盘面上，光刻机概念股受消息面发酵而走强，同飞股份、波长光电、奥普光电、张江高科等个股涨停。国改重组概念股同样探底回升，其中保变电气上演“地天板”录得11天8板，瑞泰科技、大唐电信、云内动力等涨停。

9月18日 9:10

上周五市场延续调整，沪指逼近2700点再创阶段新低，创业板指跌超1%。不过随着美联储降息50个基点的预期有所提升，并且中秋假期中港股已率先，展开反弹，对今日A股情绪面形成利好。所以今日A股或同样存在着一定的修复预期。

节前持续性最好的题材是国企改革与并购重组。其中两船的合并，国君海通的合并，保变的控股股东在两大央企之间变更，双成药业收购奥拉转型半导体等等。上述事件短时间内密集轰炸，成功把活跃资金都吸引到了国改/并购重组这个方向。节前最后一个交易日进一步向后排发散，地产、钢铁、大金融等细分方向均有所活跃，逾30股涨停，在市场再无其余明显的板块效应的背景下，这一题材大概率有望在近期持续活跃。

不过，正如此前文章一再强调的，国改重组概念所分布的板块较为分散，除了前排核心标的以外，对于后排补涨具有一定的随机性。此外，随着国改重组概念从暗线逐步走成明线，也要留意因为短线一致性过高而造成分歧加剧的可能性。总体而言对于该方向而言仍以题材炒作的加分项来看待更为稳妥。

再回到个股层面来看，市场依旧呈现两极分化态势，一方面作为本轮国改重组的核心标的保变电气走出了10天7板，海南海药与双成药业双双连板涨停，华映科技上演“天地天”行情，新一轮抱团或逐步形成。另一方面，老周期的人气股深圳华强和大众交通再度以跌停报收，对于短情绪的拖累同样明显。不过随着上周五尾盘的加速下跌，老周期龙头或经历了二次出清。所以预计上述人气标的的止跌反核同样可能会跟现有强势品种有资金争夺。

总体而言，节前的市场仍以震荡分化为主，除了国改并购方向以外市场上暂无其余延续性的题材，后续还是耐心等待能够与指数真正企稳后，再去跟随能够与之形成共振新方向。