①中东问题再度升温,油价、金价走高; ②美国红杉资本再度出手“科创军工”赛道; ③马来西亚证交所考虑推出“地沟油”期货; ④苏姿丰:AI芯片市场规模四年后将达5000亿美元。
财联社9月12日讯(编辑 潇湘)随着美联储决议前最后一组重量级经济指标——美国8月CPI数据在隔夜的出炉,美国债券和利率掉期市场眼下无疑已经提前锁定了一件事:美联储下周基本将“无缘”以50个基点的大幅降息姿态开启本轮宽松周期!
在利率掉期市场上,交易员已经完全计入了美联储下周降息25个基点的预期。芝商所的美联储观察工具也显示,在周三CPI数据公布之后,利率期货市场的交易员目前预计美联储下周降息25个基点的概率高达85%,降息50个基点的概率则仅剩下15%。而就在一天前,两边概率的对比还一度处于七三开。
事实上,我们在昨日的前瞻中就曾提到,此次CPI数据所能起到的作用其实是颇为一目了然的:如果数据高于预期,将有助于帮助人们锁定下周降息25个基点的主流预期;而若数据低于预期,则将令业内围绕下周究竟降息25个基点还是50个基点的“不确定性”,被进一步点燃。
而周三CPI数据的最终表现,从更受美联储关注的核心CPI变动看,显然略微超出了市场的预期……
美国劳工部周三公布的报告显示,虽然8月总体CPI同比涨幅回落至了2.5%,比7月份的水平下降了0.4个百分点,连续第五个月回落,但剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI指数在8月份环比上涨0.3%,略高于了0.2%的市场预期中值。
“也许市场原本想要寻找一个更疲软的通胀数据,给美联储下周降息50个基点提供更多理由,”Natixis投资组合经理Jack Janasiewicz称,“但这份报告最终符合预期,甚至略高于预期。因此,这令天平进一步倒向了美联储降息25个基点这一边。”
Mischler Financial Group利率销售和交易董事总经理Tony Farren也表示,“核心CPI环比上涨了0.3%,这一数字震动了市场。”
他指出,“这打击了9月降息50个基点的可能性。我认为(9月)50个基点现在肯定不是一个选项了,数据还打击了今年余下时间降息50个基点的可能性,虽然我们之后还会看到更多数据。”
当然,从市场定价看,年内整体降息幅度的预期,在昨夜的变动其实还并不算太明显。交易员目前仍预计美联储年内降息幅度将超过100个基点——这预示着11月和12月的议息会议上,美联储至少会进行一次50个基点的大幅降息。
在华尔街大行方面,周三CPI数据发布后,花旗经济学家已放弃了对下周美联储降息50个基点的预测,但仍维持今年总计降息125个基点的预期。
美债市场上,短端美债在隔夜CPI数据出炉后遭遇了大幅抛售,不过进入纽约时段午盘后,收益率涨幅普遍有所收窄。截止纽约时段尾盘,2年期美债收益率涨4.3个基点报3.65%,5年期美债收益率涨2个基点报3.45%,10年期美债收益率涨0.9个基点报3.658%,30年期美债收益率涨0.2个基点报3.97%。
美国财政部周三进行了390亿美元的10年期美债标售,获得稳健需求。此次标售的得标利率为3.648%,比投标截止时的二级市场收益率低约1.5个基点。周四美国财政部还将标售220亿美元的30年期美债。
DWS Americas 固定收益部门主管 George Catrambone表示,债券市场和美联储都正聚焦于美国经济将如何着陆。短端债券在周三是一个痛点,因为市场已经对如此多次的降息进行了定价。
自去年7月以来,美联储决策者一直将政策利率维持在5.25%-5.50%的高位区间,以推动通胀朝着2%的目标迈进。不过近来几乎所有的美联储决策者都已表示,他们希望尽快下调利率,以避免劳动力市场过度放缓。
不少业内人士表示,一旦美联储开始降低借贷成本,未来争论的焦点将是后续宽松政策的步伐。美联储官员认为,劳动力市场疲软是刺激未来几个月加快宽松步伐的导火索。但一连串弱于预期的就业报告,目前或许还尚未能为持续快速降息提供依据。
Loomis Sayles投资组合经理兼全权委托团队主管Matt Eagan表示,美联储将开始降息,人们将在9月份看到降息25个基点。而与市场主流预期想左的是,他认为美联储将迎来一个温和的降息周期——这将使美联储最终降息至3.5%,而非当前市场预期的低于3%。
Loomis认为,通胀压力将因包括“主要是赤字、老龄化人口以及地缘政治安全担忧”等结构性翘尾因素而持续。