2024.9.5

中信期货：EC远月向成本端估值靠拢，整体承压【偏空头】

EC主力合约日内大跌，美国制造业数据和劳动力数据偏弱，预期悲观，EC远月向成本端估值靠拢，整体承压。宏观方面给予10、12合约整体需求走弱逻辑，EC2412日内最低跌至1720点附近跌超15%尾盘减仓反弹，最终收于1850点跌9.4%；持仓增超2000手，持仓超3.8万手。地缘方面，以色列内部再度呈现分歧，甘茨称以色列无需在费城走廊驻军，但内塔尼亚胡再度表示不会从“费城走廊”撤军；白宫方面拟提出新的停火方案。

悲观预期之下，2504、06跌超12%收于1120点，04增仓近1000手，2508跌13.7%。盘后MSK 9月下旬终于开舱于4700美元/FEU符合市场预期，9月第三周起船司价格或跌至5000美元/FEU以下。

风险因素：极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付

南华期货：EC一度跌停【偏空头】

今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘即大幅下行，盘中震荡，后再度下行。截至收盘，各月合约价格均大幅下跌。导致今日EC各月合约期价大幅下跌的主要原因还是现舱报价持续大幅下跌拉低了期价估值。从八月中旬至今，主流船公司欧线的小柜现舱报价已下跌至少1700美元以上，大柜现舱报价也已下跌至少2500美元以上，部分船公司的现舱报价已然腰斩！除此之外，有消息称马士基长协的PSS即将下调，这也将带动现货运价指数的下跌和市场对于EC期价估值的下滑。而今日成交量大幅增长，部分合约的成交量甚至几乎是前一日的两倍！由此看来，今日期价的大幅下跌在一定程度上也受到了资金面的影响。

除此之外，近期地缘政治的影响偏中性，一方面巴以新一轮的停火谈判即将重启，白宫也在拟推停火新方案，力图打破加沙僵局；另一方面，巴以双方均各执己见，且态度较为强硬，不是特别利好于中东局势的恢复。后续还需关注中东局势的走向。

【风险提示】巴以停火，船公司集中降价，港口罢工等。

华闻期货：盘面波动较大，注意风险控制【偏空头】

运价加速下行放大市场偏弱情绪，后续现货持续维持弱势的背景下盘面预计震荡偏弱。从国庆空班计划看，绝对数量来看少于22和23年，2M空班较多但MSC自营航线仍维持运营，同时OA仅1个航次在严格意义上的国庆假期执行空班，后续可重点关注MSC和OA联盟的定价策略，以判断国庆假期前后的运价波动节奏。盘面波动较大，注意风险控制。

光大期货：欧线集运多个合约出现大幅下跌【偏空头】

今日欧线多个合约集体重挫，越是远月下跌幅度越大，主力2412合约盘中一度跌超15%，尾盘跌幅有所收窄。来看看当前的现状，供应方面，哈马斯最新声明称，对于加沙地带停火和人员交换协议，该组织不需要新的提案，现在需要的是向以色列总理及其政府施加压力，迫使他们遵守已经达成的协议。中东地缘局势逐渐降温，国际原油价格出现明显回落，使得航运成本下降，叠加三季度航运旺季进入尾声，多家航运公司纷纷下调报价，下调速度也在加快，马士基第38周至弗利克斯托试舱大柜报价为5300美金，达飞大柜下调至5560美金。需求方面，国内外经济复苏受阻，数据表现偏弱，航运公司订单量也在下降，市场对消费表现出担忧情绪。

综合来看，从日线级别上没有看见欧线明确止跌信号，但是考虑到自价格高位已跌超50%，所以需要警惕急跌后的反弹，在低位再去追空的性价比不是很高。

格林大华期货：关注EC2412合约下方2000能否有效支撑【观望】

航司继续下调欧线运价，目前大柜报价中枢5500美元，预计现货价格继续下行。达飞9月中下旬运价调降至2980/5560美元，中远海运调降至4275/6225美元。当前集运供需偏宽松，期货盘面仍处于空头趋势中，关注EC2412合约下方2000能否有效支撑。