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现货看跌情绪主导,集运欧线收盘主力跌6.51% | 集运欧线机构要评
今日机构评论观点不一,集运欧线收盘主力跌6.51%。

2024.8.28

中信期货:现货看跌情绪主导,12合约增仓下跌6.5%至前低位置【观望】

昨日马士基在9月中旬上海-鹿特丹港开舱运价为3422/5900美元每小柜和大柜,且至今并未出现再度反弹,THE联盟运价回到5800美元左右。受现货看跌情绪影响,EC2412快速下跌,上午围绕2500点博弈,后续震荡下行,12合约日内增仓,收于2420点,下跌6.51%至前低位置,02合约同步增仓下跌4.3%至1875点,10合约跌2.6%逼近3000点支撑位。远月合约顺势下跌,04-08月差小幅走阔。

后续来看,MSC9月初跌至6170美元/FEU,运价中枢或在中旬跌至6000美元/FEU以下,关注MSK是否二次开舱。国庆节前后2M联盟在week39、40分别停航2航次,其他航司停航情况暂不清晰,9月航司停航偏少。

风险因素:极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付

南华期货:集运指数(欧线)期货价格如预期下跌【偏空头】

今日集运指数(欧线)期货各月合约价格低开震荡,收盘时有所下行。截至收盘,各月合约价格均有所回落。近期期价回落最主要的原因就是主流船公司欧线现舱报价持续下跌,且跌幅较大。

就今日而言,根据极羽科技,马士基、达飞和长荣8月底的欧线小柜/大柜现舱报价分别下调了494/738美金、650/1300美金,以及600/900美金;MSC和达飞9月初的欧线小柜/大柜现舱报价则分别下调了300/500美金和450/900美金。这一方面显示下游货量反映不佳,船公司需要通过降价的方式进行揽货,另一方面也显示了船公司对于未来的预期不算乐观。而这也会直接导致运价的下行,影响投资者情绪,使得市场整体预期偏空。

除此之外,期货标的运价指数持续回落,且最新一期降幅扩大——SCFIS欧线结算运价指数报于5486.45点,环比下降7.30%,也带动了本周期价的下行。而近远月跌幅差距较大,最主要的还是因为远月期价已跌至相对低位,在红海危机还未解决的现在,底部仍有支撑,短期内下降空间较小。最后,若无地缘政治因素干扰,就短中期而言,期价总体偏回落,但若后续中东局势再有变动,则很可能在短期内助推期价反弹。

【风险提示】巴以停火,船公司集中降价,港口罢工等。

申银万国期货:集运欧线反弹动力增强,短期运价悲观预期仍存【偏空头】

随着08合约的成功交割,10合约逐步走向估值交易的道路,但最新欧线7%以上的跌幅或使得估值交易延后。一方面,船司运价调降幅度和频率未见放缓,9月主要船司大柜平均报价已降至7000美金之下,同时最新和欧线的降幅均进一步扩大,或使得市场对于淡季运价的悲观预期升温。另一方面,从运力的供给来看,9月、10月的周均运力环比分别-5%和+2%,在季节性淡季需求下,运力未见明显调降,或在侧面传递短期船司挺价意愿一般,高运价下更倾向于降价提高装载率。12合约由于受到欧美经济衰退预期的影响,尽管作为传统旺季,但仍贴水10合约500点左右,短期或在运价悲观预期下,表现相对更弱一些,关注马士基最新37周的开舱情况。

国投安信期货:黄金周停航计划或成运价跌势放缓契机【逢低做多】

自8月初起,由于运价的快速下跌超出市场预期,市场普遍预期今年的运价下降速度可能与2022年相仿。受此影响,10月合约价格迅速跌至3000点的低位,相对于8月合约交割价下降了48%,随后在3000至3200点之间震荡。

当下而言,跌势走缓不易,昨日马士基W37正式开舱价$6000/40HQ,仅较上周正式开舱价降低$100/FEU,体现其挺价的意图,但其余航司的挺价意愿偏弱,MSC即期运价$6040/FEU,YML降至6200美元/FEU,EMC降至6420美元/FEU,市场内更是出现了许多特价舱位,短期内稳价不易。而现货快速下行也将持续施压盘面,使得盘面持续维持偏弱走势。

但若10合约的交割价达到3000点位置,则意味着8月至10月的下跌速度在每周约400至500美元/FEU。近期的运价走势确实与此跌速相符。然而,基于对市场供需状况的分析,预计从9月下旬开始,运价的下跌趋势可能会有所减缓。若该预期兑现,则3000点或处于合理估值区间内的偏低位置,投资者可以考虑在后续逐步采取逢低试多的策略。

海通期货:EC盘面震荡偏弱,现货加速下行博弈停航稳价预期【观望】

当前干散货市场整体走修复路径,基本面仍存弱势点,在船队增速显著放缓的大背景下,仍重点关注全球干散货海运贸易需求在疫情后的回归路径,中期持谨慎乐观。

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