①当前3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕状态,预计未来一段时间也将持续稳定在略高于3万亿美元规模; ②8月中国央行继续暂停增持黄金,这已是自5月以来连续四个月暂停增持; ③这背后是黄金价格处于历史高位,短期内中国央行恢复增持黄金可能性不大。
财联社7月26日讯 (记者 曹韵仪)今日,银行板块震荡调整。消息面上,在国有大行开启存款利率下调步伐后,股份行也火速跟进。市场认为,尽管LPR调降会降低银行息差,但对银行股中期基本面不是坏事。从中长期看,资产荒压力预计仍会延续,高股息红利资产配置价值突出。
银行股继续震荡调整
此前强势的银行板块迎来调整。今日,银行股大幅走低领跌两市,建设银行、工商银行、农业银行、浦发银行、邮储银行等均跌超2%。
消息面上,7月25日起,工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等国有大行集体调整人民币存款利率。其中,两年期以上整存整取存款利率下调幅度最大,为20个基点。今日,部分股份行跟随大行的步伐,招商银行、平安银行两家股份制银行已下调人民币存款挂牌利率水平,下调幅度最高达到30个基点(bp)。
光大银行金融市场部分析师周茂华表示,从目前其他国有大行净息差、存款市场及金融市场利率水平情况看,预计后续仍会有银行继续跟进,为金融机构进一步让利实体经济拓展空间。但是从PPI、规模工业企业利润等指标看,国内企业部门经营状况在逐步改善中,预计上半年银行经营整体保持平稳,资产质量保持良好。
不过,从中长期来看,市场看好银行板块的后续发展。在广发证券首席银行分析师倪军看来 ,从短期来看,LPR调降会降低银行息差。但中长期来看,宏观上降息是用银行息差缓和经济下行压力,如果银行股估值的核心矛盾是资产质量和中长期经济增长,降息对银行股估值可以看作利好。当前银行核心矛盾是经济下行产生的资产质量压力,所以降息对银行股中期基本面不是坏事。
东兴证券银行团队林瑾璐认为,中长期来看,当前利率中枢趋势下行,资产荒压力预计仍会延续,高股息红利资产配置价值突出。在被动基金扩容、以及引导中长期资金入市的背景下,资金面有较强支撑,看好板块配置价值。
三季度高位红利股是否还受青睐?
基金披露的二季报显示,以银行为代表的红利股仍是公募基金的主要重仓目标,招商银行、长江电力、中国移动等个股二季度基金重仓持股数均有明显增长,其中交通银行二季度重仓持股增长6亿股,居于首位,长江电力、农业银行持仓增长在2亿股以上。
据华泰证券的最新数据,外资、公募、国家队在红利仓位较高。其中外资主要加仓银行、公用事业、交运等非资源品红利;公募对红利资产有所加仓,其配置系数分位数位于2016年以来97%的高位;国家队主要加仓权重行业—银行。
值得注意的是,除了银行股以外,今日中国移动、中国电信等高位红利股也迎来震荡下挫。有分析认为,最近陆续有做绝对收益的机构开始卖出大盘权重股,以求落袋为安。今年以来,他们在这些股票上的收益都非常可观,并且可能已经在一定程度上完成了年内目标。
但也有分析认为高股息策略还未饱和。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出,尽管市场关注高股息策略是否已过于拥挤,但公募基金对高股息股票的配置比例仍处于历史平均水平,与2018年市场高点相比,仍有提升空间。公募基金在煤炭、银行等高股息个股的配置上仍处低配状态,表明高股息策略尚未饱和。
就银行板块而言,中信证券银行团队认为,板块高景气表现下,银行股占主动型基金重仓股比例延续小幅提升趋势但2.45%的持仓比例仍处历史相对低位。展望后续,基于经济复苏的节奏和宏观金融的表现,预计银行板块持仓有望继续。