财联社7月19日讯（记者 林坚）为期三天的中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议刚刚闭幕。7月19日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届三中全会精神。市场正期待资本市场接下来的最新改革动向。同天，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习党的二十届三中全会精神，研究贯彻落实措施。

会议强调，资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。这次全会对全面深化资本市场改革作出明确部署。通过梳理本次党委（扩大）会议内容，财联社记者发现，整体来看，主要有五个方面的部署：

一是坚持用改革的办法破解制约资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题，增强资本市场内在稳定性。

二是进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，培育壮大耐心资本，做好金融“五篇大文章”，引导更多资源要素向新质生产力集聚。

三是完善强监管、严监管的制度机制，加强上市公司全链条监管，大力加强投资者保护，强化监管问责。

四是统筹发展和安全，落实对风险早识别、早预警、早暴露、早处置要求，完善债券违约、私募、交易场所等重点领域风险防范化解机制，维护资本市场基础设施运行安全。

五是刀刃向内、自我革命，扎实做好中央巡视整改，深化党纪学习教育，坚定不移正风肃纪反腐，打造监管铁军。

对于证监会系统，本次党委（扩大）会议也做出了明确的要求，同样也是五个方面。

1.要认真落实党中央关于经济工作的决策部署，扎实推动新“国九条”落实落地，强化多层次资本市场功能发挥，助力实现全年经济社会发展目标。

2.证监会系统要自觉坚持和维护党中央对资本市场工作的集中统一领导，紧紧围绕推进中国式现代化这个中心任务，牢牢把握高质量发展这个新时代的硬道理；

3.突出强本强基、严监严管，坚持以改革助稳定、促发展、优服务、强队伍，坚定不移把全面深化资本市场改革推向前进；

4.学习好贯彻好二十届三中全会精神是证监会系统当前和今后一个时期的一项重大政治任务。要加强组织领导，采取多种形式深入开展学习宣传，分层分类做好全覆盖培训；

5.要以钉钉子精神抓好改革落实，增强改革的系统性、整体性、协同性，坚决防止形式主义、官僚主义。

二十届三中全会通过的决定往往都是我国经济或者相关领域此后一段时期内发展改革的“纲领性文件”，一般会对经济产生较为长远的影响，包括资本市场。综合记者采访首席经济学家、策略分析师以及市场人士来看，近期资本市场改革明确，适应新形势新要求，坚持目标导向、问题导向，用好改革“关键一招”，坚持市场化法治化方向，进一步破除制约资本市场高质量发展的卡点堵点，持续提升资本市场服务实体经济质效。

据记者梳理，包括证监会、交易所以及其他资本市场监管参与主体等在内，今年已先后推出70多项制度规则，突出强本强基、严监严管，全力以赴推动资本市场高质量发展的改革主线，进一步增强制度机制的适应性、有效性、可预期性。

证监会最新定调改革方向有何看点？

本次会议认为，党的二十届三中全会是在以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期召开的一次十分重要的会议。习近平总书记的重要讲话举旗定向、总揽全局，具有很强的思想性、战略性、指导性。全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，深入分析了推进中国式现代化面临的新情况新问题，科学谋划了围绕中国式现代化进一步全面深化改革的总体部署，是指导新征程上进一步全面深化改革的纲领性文件。

会议指出，改革开放是决定当代中国命运的关键一招。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央以伟大的历史主动、巨大的政治勇气、强烈的政治担当，将全面深化改革纳入“四个全面”战略布局，提出了一系列新思想、新观点、新论断，开启了全面深化改革、系统整体设计推进改革的新时代，推动许多领域实现历史性变革、系统性重塑、整体性重构。

这些历史性成就的取得，根本在于习近平总书记掌舵领航，在于习近平新时代中国特色社会主义思想科学指引。站在新的历史起点上，证监会系统要切实提高政治站位，深刻领会和把握进一步全面深化改革的主题、重大原则、重大举措、根本保证，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，坚定拥护“两个确立”，坚决做到“两个维护”。

聚焦到会议的部署来看，证监会已经有所行动。比如“坚持用改革的办法破解制约资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题，增强资本市场内在稳定性”，今年以来，证监会出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管；近期，证监会依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节等等。

整体来看，证监会坚持趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展的原则，突出问题导向和目标导向，加快推出更多务实举措，进一步强化监管的适应性和针对性，切实维护市场交易公平，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。

又比如“引导更多资源要素向新质生产力集聚”，今年以来，证监会认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，重点围绕做好科技金融这篇文章，先后出台了“科创十六条”“科创板八条”等一系列政策文件，目前正在抓紧推进各项举措落实落地。同时，积极稳妥推动绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等涉及资本市场的相关制度优化和产品创新。

证监会称，将进一步提高资本市场支持科技创新的包容性和精准性，多措并举活跃并购重组市场，推动私募股权创投基金更好发挥作用，健全股、债、期等多层次市场体系，持续推动资本市场高质量发展，更好地服务新质生产力发展和中国式现代化建设。

除了上述这些，证监会今年以来，有多条工作主线着力进行：着力推动上市公司高质量发展，加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现违法违规“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追责，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。

二十届三中全会对A股影响几何？

中信证券研究带来了对于二十届三中全会的最新解读，主要涵盖了9个方面的学习体会。1）重申“两个毫不动摇”，预计未来国企改革与支持民营经济举措将齐头并进。2）因地制宜发展新质生产力，重点关注数字经济、现代基建、产业链安全。3）教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑，重视科技教育人才体制改革。4）平衡央地财政关系、落实资本市场“1+N”政策体系。5）顺应城乡融合大趋势，破除妨碍各要素流动制度壁垒。6）坚持以开放促改革，塑造有利外部环境。7）民生领域关注收入分配、促进就业、社保体系、医药卫生体制、人口服务体系等内容。8）中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，新质生产力也是绿色生产力。9）短期经济政策要求进一步落实已有政策，注重防范化解风险。

不仅如此，近期，华福证券研究以及国投证券研究均对三中全会对A股的影响进行了研判。华福证券研究称，从以往的历史经验来看，三中全会对于A股市场整体的影响偏中性。从2000年以来的四次三中全会后市场表现情况来看，十六届与十八届三中全会后第一个交易日市场下跌，不过随着时间拉长，十六届三中全会后市场调整幅度有所扩大，十八届三中全会后一周内市场累计变化由跌转涨。十七届和十九届三中全会后第一个交易日市场均收涨，但在会后一个月内，上证指数累计涨跌幅均转负。

不过，行业层面受到的影响则相对更为显著，与三中全会改革相关的部分行业或将受到利好催化。例如，十七届三中全会深入农村改革，提出要统筹城乡经济社会发展，在《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题决定》中提出了要建立现代农村金融制度，A股市场上金融以及房地产相关的板块涨幅领先；十八届三中全会提出全面深化改革，其中包括深化科技体制改革，三中全会后传媒、计算机等相关板块表现靠前，从更长维度视角来看，2013年至2015年TMT板块更是收获了显著的超额收益。

国投证券研究称，A股市场近二十年有四次三中全会，从短期来看，四次会议前市场均出现小幅下跌，会议后一个月和三个月则涨跌规律不一。而稍微拉长来看，2003年、2008年和2013年三次三中全会的召开，市场随后阶段性见底并开启反弹，反弹的持续时间在5个月到1年不等，这对应三中全会在中长期对政策导向和经济预期的影响。