2024.07.04

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铁矿：矿价再次走强，近期看市场情绪在好转，美国ADP就业数据低于市场预期，市场交易美国降息预期提升。钢材供需基本面也略有转好，本周螺纹淡季去库，铁水短期有继续往上的空间，7月铁矿去库预期仍比较强，预计短期盘面震荡偏强运行。

原油：隔夜油价走高，扭转之前回落势头。EIA周度报告显示美国当周原油库存大降1220万桶，汽油库存下降220万桶，炼厂负荷有所好转。原油库存大降支撑了价格进一步刷新了阶段高点，此外市场还面临着大西洋飓风季和中东地缘危机，价格整体震荡偏强。

尿素：尿素昨日午后大幅反弹，印标对海外价格提供向上驱动，从而托底国内价格。但由于国内尿素管控较严，预计此轮印标参与度较为有限。短期社会库存依旧处于偏低水平，叠加印标托底价格略显偏强。中长期国内需求见顶回落后，库存有累积可能，价格和基差均有下行风险，建议逢高做空。

白银：美国昨晚发布的大部分数据表现出美国劳动力市场降温，经济增长速度放缓，甚至出现多个历史最小增幅。经济数据的疲弱再次推升降息预期，叠加美联储鲍威尔的言论共振，鲍威尔承认通胀终于朝着正确方向发展。白银盘面震荡偏强，关注周五的非农数据。

美国经济数据点评：最新的经济和就业数据显示美国经济走弱、劳动力市场降温。美国6月ADP就业人数增加15万人，低于预期的16.5万人，前值15.2万人。美国上周首次申领失业救济人数为23.8万人，高于预期的23.5万人，前值23.3万人。美国6月ISM非制造业PMI为48.8，创2020年5月以来新低，远低于预期的52.5，前值53.8。此外，6月美联储会议纪要显示绝大多数官员认为经济增长正在逐渐降温，等待更多数据以获得降息的信心，对劳动力市场态度更加谨慎，对于维持利率在高位多久存在分歧。整体来看，最新经济数据带动9月降息预期提高，美债利率和美元指数下行，风险资产压力减轻。

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