①由于双方围绕是否“全程开麦”争论不休,“哈特首辩”能否如期上演仍然存疑; ②哈里斯周六呼吁特朗普在整个辩论过程中打开麦克风,并抨击称,特朗普支持“闭麦辩论”是“向他的顾问们投降”。
财联社7月1日讯(编辑 黄君芝)摩根士丹利(Morgan Stanley)日前表示,特朗普赢得总统大选的可能性越来越大,这使得收益率曲线趋陡成为一个有吸引力的押注,因为在这种情况下,经济增长可能会放缓,通胀可能会加速。
在谈及有关“特朗普交易”的押注时,包括Matthew Hornbach和Guneet dingra在内的大摩策略师在最新报告中写道,从上周的美国大选首次辩论情况来看,特朗普胜选的可能性增加了,这将使人们更加关注这位前总统的移民和关税政策。
据了解,最初的“特朗普交易”得名于他在2016年总统大选中获胜后,美国股市、国债收益率和美元同时飙升。
“自辩论以来,特朗普总统战胜拜登总统的可能性出现了明显的相对变化。可能性的急剧转变有利于特朗普总统,这可能是一种独特的催化剂,让曲线变陡变得有吸引力。”他们写道。
与此同时,债券交易员正准备迎接类似的结果,两年期和10年期美债收益率的倒挂幅度,在上周以1月份以来最快的速度收窄。
押注的重新调整可能会使美国国债市场的前景复杂化。由于特朗普发誓要驱逐无证移民,并加大了提高关税的威胁,交易员们正在消化经济增长放缓和通胀加速的风险。
大摩策略师写道,“市场现在必须应对移民和关税政策发生变化的可能性越来越大。美国经济增长已经在降温,这使得市场更有可能消化美联储降息的影响。而在对赤字日益关注的背景下,共和党获胜的可能性增大可能会给长期美债收益率带来上行风险。”
据悉,特朗普的关键经济计划之一是承诺将其2017年的减税政策永久化。据美国智库“负责任预算委员会”(Committee for a Responsible Budget)预计,此举将在未来10年耗资4万亿美元。“老债王”格罗斯此前曾警告称,假如特朗普重返白宫,将加剧美国不断扩大的赤字。
有鉴于此,大摩策略师们建议押注两年期和10年期美国国债收益率曲线将趋陡。上周总统辩论的结果引发了分析人士对“特朗普交易”的一系列议论。巴克莱银行则建议投资者在美债市场做好通胀对冲。
野村证券的分析师Naokazu Koshimizu认为,特朗普政府倾向于财政扩张和弱势美元。这一点,再加上对鸽派美联储主席的偏好,将导致美国收益率曲线更加陡峭。
他在周一发布的最新报告中写道,“如果特朗普政府单独征收额外关税,将很难覆盖财政扩张,发行更多债券的可能性将增加。而如果通胀卷土重来,美联储的政策利率将保持在高位,预计利息支付的增加将导致更大的财政赤字。”