《科创板日报》6月20日讯（记者 郑炳巽） 针对上交所下发的2023年年报问询函，CRO龙头企业美迪西（688202.SH）于19日晚间正式作出回复，此次问询的重点首先落在营业收入与毛利率下滑等经营业绩上。

美迪西企业人员告诉《科创板日报》记者，自进入2024年以来，整个CRO行业行情依然承压，仍需要继续观望下半年是否有好转迹象。

值得注意的是，美迪西的回复不仅展现企业自身的经营现状，更从侧面反映出整个CRO行业的生存现状。

▌低价竞争挤压利润空间

作为一家生物医药临床前综合研发服务CRO企业，美迪西的主营业务包括“药物发现与药学研究”和“临床前研究”CRO服务业务，这两项主营业务的收入与毛利率在2023年均出现大幅下滑，导致美迪西遭遇上市以来首个年度亏损。

具体来看，2023年，美迪西的药物发现与药学研究业务取得营收6.32亿元，同比减少14.07%，业务毛利率15.92%，同比下降17.03个百分点；临床前研究业务取得营收7.34亿元，同比减少20.55%，业务毛利率30.53%，同比下降16.50个百分点。

公司全年实现营收13.66亿元，同比下降17.68%，归母净亏损3321.06万元，同比下降109.82%。

上交所要求美迪西结合客户数量、客单价和主要订单推进情况，分析营业收入和毛利率下滑的原因，并且说明公司在手订单价格、预计毛利率等数据。

根据回复内容，2023年美迪西药物发现与药学研究业务客户数量为684家，较2022年的503家增长35.98%，临床前研究业务客户数量681家，较2022年增长3.97%，遗憾地是，客户数量增长却没有带来客单价的同步增长，两项业务对应客单价分别为92.37万元、107.75万元，分别下降36.81%、23.59%。

美迪西解释称，行业竞争压力加剧，导致订单价格下降，同时因为行业投融资热度下降，生物医药企业的研发推进更为谨慎，部分研发服务订单延迟执行，综合导致客单价下降。

美迪西进一步补充，为了争取市场业务机会，主动降低部分业务订单报价，在手订单价格总体而言相比以前年度出现下降，并且预估在未来一段时间内，公司预计毛利率相较以前年度将有所下降，公司净利润水平存在下滑趋势持续的可能性。

▌国内CRO企业普遍承压

值得注意的是，不仅是美迪西，盈利能力下滑正在国内整个CRO行业内上演。

为了横向对比同行业其他公司的经营情况，美迪西在药物发现与药学研究业务上，选取有开展相似业务的康龙化成（300759.SZ）、睿智医药（300149.SZ）、泓博医药（301230.SZ）进行比较，在临床前研究业务上，选取了有开展相似业务的昭衍新药（603127.SH）进行对比。

对比结果显示，2023年度，康龙化成的实验室服务、CMC服务、大分子和细胞与基因治疗服务实现97.96亿元，同比增长10.73%，毛利率减少1.65个百分点；睿智医药的化学业务、大分子业务实现营收5.34亿元，同比下降13.25%，毛利率减少5.87个百分点；泓博医药的药物发现、工艺研究与开发业务实现营收3.71亿元，同比增长4.25%，毛利率减少5.90个百分点。

在临床前研究业务方面，昭衍新药的药物非临床研究服务在2023年实现营收23.09亿元，同比增长4.31%，毛利率减少5.09个百分点。

上述企业也是整个CXO板块的经营状况的缩影。中泰证券选取了27只以CRO、CDMO业务为主业的外包服务核心标的，组成板块分析整体业绩表现。结果显示，2023年，CRO、CDMO核心标的板块收入约1188.7亿元，同比微增1.5个百分点，归母净利润214.9亿元，同比下降11.5%。

根据美迪西的回复，《科创板日报》记者还发现，美迪西境内业务不论在增速还是毛利率方面，表现都明显逊色于海外业务，这在一定程度反映出国内市场承压大于海外市场。

具体来看，2023年美迪西境内业务实现营收9.78亿元，同比下降22.24%，境外业务实现营收3.87亿元，同比下降2.59%，境外业务增速降幅小于境内。同期，境外业务毛利率为28.75%，比境内业务21.80%的毛利率高出近7个百分点。

在客户增长与客单价方面，境外的表现也优于境内。2023年，美迪西境外客户数增长31.76%至224家，境内客户数增长13.42%至896家。结合境内外的营收情况可以发现，境内客户客单价约为109.17万元，境外客户客单价约为172.97万元，两者相差58%。

《科创板日报》记者从美迪西企业人员获悉，自进入2024年以来到现在，整个CRO行业的行情仍然承压，对方表示，“可能还需要等下半年再观望一下整个行业的趋势是否有所好转”。

关于美迪西有何应对措施，对方表示，最主要的还是做好现有主营业务，并且进一步拓展海外市场，“去年底我们在美国设立了一个新的实验室，之后会以此为基础重点拓展临床前研究的客户。”对方说到。

据了解，2023年9月，美迪西初步完成了美国波士顿的研发实验室的建设，服务范围涵盖化学、生物、动物实验，并已投入使用，美迪西将其视为全球化部署的重要一环。