2024.6.18

中信期货：预计价格在下轮旺季到来之前仍将承压【偏空头】

今日碳酸锂价格大幅下跌，主力合约跌幅超3.5%，整体是5月底以来下跌行情的延续，碳酸锂加权持仓量大幅增加万手以上，同时成交量增超50%，显示盘面投机情绪走强，空头信心坚定，主动增仓打压价格。基本面来看，碳酸锂供需维持相对宽松，自5月以来，攻守易势，供应强度逐渐超过需求强度，6月排产印证延续。5月碳酸锂产量同比+87.3%，进口量预计倍增，6月继续维持50%以上增速，而下游材料产量5月虽仍是峰值状态，但同比增速已下滑至50%以下，且6月排产来看进一步下滑至15%左右，周度高频数据同步下滑已达4周左右。供需格局扭转加之社会库存、仓单库存的持续堆积使得市场普遍信心偏弱，现货市场下游采买情绪不佳，心态上多观望为主，预计价格在下轮旺季到来之前仍将承压，但价格进入偏低位区间，也需警惕资金阶段性炒作带来反向波动风险。

风险提示：1.需求超预期释放；2. 锂矿项目投产不及预期需求不及预期

大越期货：预计盘面价格或偏空震荡【偏空头】

今日碳酸锂期货方面，供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，6月进口预计仍将位处高位，关注江西宜春环保议题后续发展，供给端将继续保持宽松态势；下游需求后劲不足，6月动力电池及储能电池排产持续下滑，但7月或有反弹预期，欧洲进一步提高关税或抑制终端需求；供给偏强，需求持续走弱格局下，市场情绪转为偏空，预计盘面价格或偏空震荡，下限建议关注成本位支撑，或逢高做空。

建信期货：碳酸锂期货下跌趋势不改【偏空头】

碳酸锂价格下跌，总持仓量小幅增加，07合约持仓继续向11合约迁移，07-11价差-3900，盘面正向结构小幅收窄，国内现货价格继续下降，SMM电碳降至9.76万，工碳降至9.34万，现货成交清单，下游正极厂少有采购；6月碳酸锂供应预计继续增长，预期6月的中国碳酸锂产量为64868吨，环比增加4%，同比增加58%，碳酸锂高供应格局未改，同时当前国内碳酸锂库存水平攀升至9.9万吨，创历史新高，国内碳酸锂供应十分宽松。需求端，5月中国新能车销量同比增速33.3%，6月三元正极厂和磷酸铁锂正极厂排产都计划下调，供应端增速远高于终端新能车产量增速，累库压力仍未解除，碳酸锂期货下跌趋势不改。

华泰期货：短期建议观望或区间操作【观望】

综合来看，供应端增加，需求增速放缓，同时仓单及总库存较多，基本面仍偏弱，需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，前期套保空单可继续持有，不计划交割或投机空单可择机平仓或向后面合约移仓。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。

光大期货：碳酸锂创近4个月新低，短期或延续偏弱走势【偏空头】

周二，碳酸锂主力合约2407再度走低，盘面一度下跌超2%，位于5日均线下方，创自2月21日以来新低。

与期货不断走低相映衬的是，现货市场同样呈现下跌趋势。昨日电池级碳酸锂价格下降850元/吨，工业级碳酸锂1000元/吨，现货市场的疲软或将进一步拖累期货盘面。随着价格的持续走弱，国内生产出现放缓迹象，特别是江西地区的部分厂家已经表现出减产的意向。但供给端压力仍存，前期检修的大厂复产、盐湖进入季节性丰产且锂辉石代工产量有所增加，使得锂盐产量持续攀升，且锂盐进口压力未见缓解，供给宽松或将延续。

需求方面，随着客供及长协占比的上行，下游并不急于囤货，采买需求一般，且动力及储能需求渐近淡季，产量或将环比走弱。据SMM相关数据显示，产业链上下游周度库存累积依旧，基本面格局偏弱。

展望后市，供给上行，需求增速放缓，库存延续累积，碳酸锂短期或延续偏弱，关注下游需求表现。另外，随着期货贴水现货，关注仓单流出情况。若仓单骤然大量注销，使得现货流通量大幅上行，现货价格或将再度走弱，期价或将再现疲软。

广发期货：盘面进一步下破 短期弱震荡为主【偏空头】

基本面上，供给端开工率上行产量持续增加，进口原料到港量也有较大量补充；需求端环比预计走弱，电池6月排产环比预计基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。短期无超预期因素难以支撑价格大幅反弹，但需注意的是目前盘面定价基本已经反馈了基本面利空，无新增驱动情况下后续盘面也可能受到前期空单止盈的带动影响。目前整体来看盘面仍中性偏弱，短期或偏弱震荡为主，主力中枢参考9.6-10万波动。

操作建议：主力中枢参考9.6-10万。短期观点：偏弱震荡。