中信建投：预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局

财联社6月1日电，中信建投研报表示，受益于能源需求增长和固定资产投资扩大，民爆行业呈现强劲增长态势，2020—2023年民爆企业生产总值复合增速达到9.1%。叠加原材料硝酸铵成本下降，行业利润率持续提升。截至2024年4月达到26.7%，为2020年以来新高。今年需求侧维持高景气，截至4月份民爆三大下游我国煤炭开采和选洗业、采矿业、基建固定投资完成额累计增速分别达到24.9%、21.3%、7.8%。供给侧，许可证制度推动行业向头部企业集中，预计“十四五”期间民爆生产企业将减少至50家以下，CR10提升至60%。预计龙头民爆公司将持续受益于供给侧出清+需求侧景气提升格局。

①受政策影响，油脂市场大幅调整，豆油和菜籽油调整幅度较大，Y2501跌3.5%，P2501跌2.62%，OI2501跌3.9%；
                                    ②特朗普当选可能对豆油和菜籽油利空，因其能源政策可能不利于生物燃料发展，影响豆油菜籽油需求。

① 油脂市场受原油下跌及特朗普上台可能不利于生物能源发展的影响而整体下跌，棕榈油多单仍可持有，豆油和菜籽油暂时观望。
                                    ② 铜价受特朗普上台引发的强美元趋势及美国CPI情况影响，但国内电解铜产量环比下降及年底“抢出口”需求或将支撑铜价。