2024.5.31

光大期货：纯碱下跌一度超4%，关注下月检修企业复产情况【偏多头】

今日，纯碱主力合约2409低开低走，盘面下跌一度超4%。

从市场情况看，纯碱现货市场成交不佳，下游高价接货抵触情绪较重，多以按需为主，交投氛围一般。库存方面，本周碱厂库存小幅下降的，而社会库存持续上行，市场多空博弈剧烈。但当前纯碱盘面检修主逻辑或依旧存在，近期山东海化、重庆湘瑜陆续检修，且后续仍将有部分企业将开启检修。需求方面，昨日下游光伏产线仍有新增点火，日熔量边际提升1600吨/天，浮法玻璃产量高位运行，纯碱下游需求整体坚挺。

综合来看，纯碱季节性检修持续，盘面新增驱动因素有限，短期或以高位震荡为主。但值得注意的是，受节能降碳政策影响，市场情绪积极，市场对国内大宗商品整体存走强预期，关注下月检修企业复产情况。

长江期货：持有多9空1套利【横盘震荡】

近期纯碱跟随房地产摇摆，另节能降炭行动方案对纯碱从不同维度存在不同影响，从建材端利空纯碱，而从光伏端利多纯碱，并不能单纯而论，短期纯碱并不会受到此政策发生较大格局改变。建议：持有多9空1套利。

西南期货：后续仍需关注夏季纯碱进口补量和价差变化【观望】

周内供应预计仍然小幅收缩状态，但需求方面依然表现平平，预计后续仍然震荡走势，注意控制仓位。后续仍需关注夏季纯碱进口补量和价差变化，以及浮法玻璃中下游补库需求动向。

申银万国期货：玻璃纯碱观察供需调节进程【观望】

5月中旬，部分城市在房地产政策的变化同时公积金房贷利率以及相关政策推出，市场情绪回暖，对于房地产链消费信心回升，同时对于玻璃基本面改善的信心也增加。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃生产企业库存5381万重箱，环比增加13万重箱。纯碱周四回落。目前纯碱开工率下降供给收缩，后市角度关注供需调节的过程，尤其是一些大厂的检修进度以及库存变化，以及下游玻璃的供需实情。同时，仍需看到目前上游库存仍处于高位，消化的压力依然较高。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存76.3万吨，环比下降3.7万吨。

新湖期货：后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况【观望】

近期现货价格坚挺为主。本周纯碱现货价格重心仍维持上移，后期逐步延续坚挺状态。随着当前个别产线大修检修的持续，外加部分产线运行不稳，本周纯碱产量及开工仍然有所降低，周产量环比减少0.61万吨，开工下滑0.74%至82.60%。产量方面主要为轻碱减量，而重碱产量有一定增加。此外临近月底，部分下游企业有一定补库需求，整体成交相对较好，库存环比上周四减少3.45万吨。但对于高价碱而言，企业整体依旧偏谨慎对待。因纯碱产业链碱厂的定价权较高，后续依旧会是下游拿货意愿于碱厂挺价间的博弈。

盘面走势依旧维持震荡强势区间，短期需注意高位波动加剧的风险，进一步关注资金面动向。当前中期多头趋势未变，后逐步临近夏季检修季（今年部分企业大修较为提前），仍可在价格回调后，逢低布局09多单。后续需持续关注现货动向以及后续订单接收情况。此外消息面称，6月或有较多进口碱集中到港，若到港超预期，将对价格产生较大影响，注意回调风险。

正信期货：纯碱行业在近两年保持供需双强态势【横盘震荡】

总体来看，近两年纯碱处于新产能放量期，供给端处于快速增长阶段，此外进口同比也在增加。需求端上，浮法玻璃日熔增长后维持高位、光伏玻璃是主要增量来源，轻碱下游受益经济恢复带来纯碱需求增加，此外下游由于低库存存在补库需求，出口也仍能维持，需求端保持稳步增长，纯碱行业在近两年保持供需双强态势。