随着4月年报季收官结束，近日，乐居财经对家居细分行业——家居定制企业、陶瓷卫浴企业、门窗行业、家居卖场企业、装修家装企业、厨电行业及建筑防水涂料企业进行多维度分析。

1、家居定制企业：让渡利润打价格战，近8成净利率不足10%

新生代消费群体对于消费需求越来越个性化和多元化，家居商家因需而动，定制化服务应运而生。

乐居财经对9家已上市家居定制企业的2023年年报数据进行多维度分析。此次观察和对比的家居定制上市企业分别为欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌厨柜、我乐家居、顶固集创、好莱客和皮阿诺。在这9家企业之中，3家企业出现年营收同比下滑，占比约33%；另外也有3家企业出现净利润的同比下滑，占比同样约为33%。其中2家企业出现营收、净利润双下滑。

就毛利率而言，2023年，9家企业中有6家企业的的毛利率在35%上下徘徊，差距不大，获利能力相对较为均衡。但在净利润指标上，9家企业呈现出更大的差距，净利润最低的尚品宅配仅为1.32%，顶固集创的净利率也仅有1.35%。其余企业的净利率在6%至13.3%之间。

2、陶瓷卫浴企业：“负重”前行，半数净利率为负

陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大，属于地产后周期行业。乐居财经对6家已上市陶瓷卫浴企业的2023年报数据进行多维度对比分析，包括东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居、海鸥住工、惠达卫浴、箭牌卫浴。发现2023年实现营收、净利润双增长的企业仅有1家。营收下滑、净利润亏损、增收不增利等在陶瓷卫浴企业中较为普遍。

在净利率、ROE指标上，有半数陶瓷卫浴企业都出现负值，且有2家企业的净利率已经连续下降4年，不少企业的ROE也出现了3连降、4连降。4家企业的毛利率在连降3年后，终于在2023年迎来扭转，但上涨幅度有限，毛利率基本都维持在30%左右。

3、门窗企业：行业回暖，头部品牌扭亏为盈

门窗已经成为家居建材行业备受关注的热门品类。乐居财经以梦天家居、江山欧派、王力安防、森鹰窗业、*ST嘉寓为例，对其2023年财报进行对比。这5家企业中，江山欧派以37.38亿元的营收和3.9亿元的净利润排在第一，营收和第二名王力安防相差较小，但净利润则高出第二名森鹰窗业2个多亿。而从营收增幅来看，同比增长的有3家，同比下滑的有2家，增幅最大的为王力安防，为38.20%，江山欧派则排在第二位。

营收冠亚军的江山欧派和王力安防，净利润增幅同样可观。数据显示，2023年江山欧派净利润增幅为230.63%，王力安防净利润增幅为227.28%，都是翻倍增长。

4、家居卖场企业：加速洗牌，两大龙头留商各有策略

在线下实体经济持续低迷的现状下，家居卖场们正经历着更激烈的竞争。乐居财经对3家已上市家居卖场企业的2023年年报数据进行多维度分析。过去一年，居然之家、美凯龙、富森美3家已上市的家居卖场流通企业中，1家出现营收同比下滑，而净利润同比下滑的有2家。

其中，居然之家2023年营业收入拔得头筹，其营收同比增长4.08%至135.12亿元，又一次创下其历史新高。美凯龙于2023年的营业收入和净利润双双同比下滑，但美凯龙营业收入的减少，却有特殊的原因，美凯龙在财报中披露：为了支持商户持续经营，稳商留商优惠增加所致。与其他两家相比，富森美营收和净利润水平，规模不在一个水平面上。去年富森美营收和净利润均实现个位数的小幅增长。

5、装修家装企业：走出地产阴霾，超八成净利增长

2023年，上游房地产行业整体呈现出调控政策延续宽松的态势，这也在一定程度上，带动了市场对于家装行业复苏的预期。但从7家家装行业的营收数据来看，市场的全面回暖，还需一定时间。

乐居财经对七家已上市装饰家装公司的2023年年报数据进行多维度分析。2023年，7家家装企业中，4家企业营收同比下滑，占比超过半数。但在净利润指标上，家装企业们在2023年的表现略好于2021年及2022年，其中3家企业的净利润指标实现同比大幅增长超过100%。

6、厨电行业：“集成灶四小龙”集体落寞，火星人净利率四连降

2023年，厨电行业整体市场表现不错，但就企业角度而言，两级分化依然明显。乐居财经对6家厨电领域上市企业的2023年年报数据进行了多维度对比分析，包括老板电器、华帝股份、火星人、帅丰电器、亿田智能、浙江美大等。

总体来看，老板电器和华帝股份等头部品牌实现了业绩的稳定增长，而集成灶企业却集体“落寞”，营收、净利润普遍双双下滑。其中火星人、亿田智能等集成灶企业的净利率出现3连降、4连降的情况。

7、建筑防水涂料行业：两级分化明显，半数企业增收不增利

2023年是防水涂料行业挑战与机遇并存的一年。乐居财经对6家已上市建筑防水涂料企业：东方雨虹、北新建材、科顺股份、三棵树、亚士创能、凯伦股份，进行多个维度分析。

6家已上市建筑防水涂料企业的营收在经历连续数年的增长之后，在2022年全部出现下滑的局面。但在2023年，6家企业的营收全部恢复增长态势，其中营收上涨幅度最大的是凯伦股份，涨幅达31.63%。但在净利润上，却出现两级分化。营收最低的凯伦股份，净利润的增幅却是最高，达到114.24%。科顺股份、三棵树和亚士创能三家企业则在2023年净利润下滑，出现增收不增利的情况。

近几年，房地产市场整体上呈现下行态势，作为下游的家居行业也不免受到冲击。不过，随着2024年国家颁布一系列利好政策，为各行业的增长带来信心，家居行业也正迈向一个全新的阶段。