①中报季后科技股领跑港股回购潮,哪些公司值得关注? ②港股回购潮现多元化趋势,将对市场有何影响?
财联社5月3日讯(记者 成孟琦)A股于五一劳动节“休假”期间,中国资产正出现一轮猛涨。
具体看来,虽然最近两日南下资金无法参与港股,但恒生指数连续第九个交易日收涨,创2018年以来最长连涨纪录,恒生科技指数也创下2023年11月底以来高位;离岸人民币连涨三天,一度强势升破7.2大关;纳斯达克中国金龙指数则在5月2日升超6%。
国君国际研究认为,这些信息叠加可以清晰地发现,海外投资者应该是推动港股上升的新力量。同时,中国资产的大涨,也使投资者对下周一A股开盘充满期待,更有投资者高呼希望A股“连夜开市”。
人民币汇率一度升穿7.2关口
离岸人民币对美元汇率已连涨了3天,并于昨日出现大幅拉升,一度曾突破7.2关口。
国君国际认为,今年以来恒生指数的表现与人民币汇率呈现负相关,即恒生指数一直在上升,但人民币汇率却出现了下跌。出现这样的“背离”,原因为人民币汇率走弱,并非源自本身的基本面原因,而是因为今年以来美元汇率一直偏强。由于美联储降息的预期不断推后,美元今年走势较为强劲。事实上,从人民币指数的表现上来看,今年以来,人民币指数与美元指数几乎保持同向运行,这也意味着人民币对于一篮子货币并没有走弱,反而出现了强势。
从以上角度而言,人民币汇率今年以来的走弱,并不完全反映投资者对于人民币资产的看法。同时,推动港股的上行力量年初以来主要是南下资金,这些资金本身对于人民币汇率的敏感度相对较低。但从昨天盘面来看,港股出现大涨、同时人民币也明显走强,加上昨日是内地的假期,南下资金无法参与港股,叠加这些信息,可以清晰地发现,海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。此外,股市和汇率市场的投资者,仍然属于相关但并不相同的群体,今年以来港股的表现突出,最终带动了宏观交易员的情绪,也意味着股票市场更可能成为目前的一个先行指标。
港股成为全球吸金“最靓的仔”
美联储5月议息会议以“平淡”收场,市场上的空头和多头几乎都没有得到任何自己希望的确切消息。国君国际周浩、孙英超认为,从议息无果这个角度而言,环球市场仍然会把关注的焦点放在港股上。
资金的流向也证实,港股确实是近期吸金“最靓的仔”。据国际金融协会(IIF)发布最新报告显示,2024年3月、4月中国股市分别吸纳了96亿/17亿美元的资金。全球投资市场正在高低切换,从美股向新兴市场转向,外国资金连续第五个月净流入新兴市场。
具体看来,国君国际认为,自今年4月以来,恒生指数的表现亮眼,远超美股。这在很大程度上表明市场在重新定价美国货币政策的同时,也开始在重新定价中国经济的表现。在过去几天,北京开始放松非核心区域的住房限购引发市场的关注,港股和A股的房地产板块也出现了久违的行情。而五一黄金周的出行数据无疑会得到更多的关注,总体而言,投资者对于港股的信心有明显上升。而推升这一轮港股行情的,主要是南下资金。由于港股近期表现出色,一些海外资金也开始出现加仓,市场短期对于人民币的看法也会偏正面。
此前,曾有分析认为本轮港股领涨的最核心原因,基本上是去年行情的反向演绎。去年8月外资集中撤出AH股后,亚太地区资本主要流向日本,导致港股严重缺乏流动性,成交额低迷。然而今年日央行开启加息、日元进一步快速贬值,贬值幅度在主要非美货币中最严重,导致外资近期重新回流香港。
作为港股市场的“竞争对手”,在五一假期中,日元也受到了高度关注。一方面,日元的大幅贬值吸引了大量的游客;另一方面,日元从160一线受到了强力的狙击,这被广泛认为是日本官方的干预行为。汇市看来,由于美元利率处于高位,做多美元仍然是一个相对主流的交易,但如果从边际效益上着眼,眼下最大的变化来自于中国经济展望改善以及日元的官方干预。
不确定性下降后,港股优质资产预期回报的能见度提高,配置价值随之提升。国君策略首席分析师方弈表示,港股优质公司尤其是港股互联网企业具有更低的估值、更轻的资产、更快的盈利增长,这些特点不仅是对国内投资者,对海外投资者而言也是一个非常重要的收益来源的补充。同时,证监会的5大对港合作举措,加之港股代表性公司大规模的股票回购与更积极派息,港股流动性也得以明显改善。相较于美欧日印股市,港股的估值水平更低,安全边际也更高;相较于A股相对拥挤的红利资产,对于深度价值投资者而言港股预期回报更高。