财联社4月22日讯（编辑 陈侃迪）今日上午开盘，沪锡期货主力合约再次冲高，于上午10点43分大涨超7.12%的幅度。午后收盘有所回落，但仍保有3.26%的涨幅。图片来源：文华财经 财联社整理

此前，财联社报道表示，由于东南亚和非洲的供应中断，锡资源稀缺性日益显现。在全球最大的锡出口国——印尼，由于许可证发放的延误和备受瞩目的腐败调查，许多锡冶炼厂的高管和贸易商受到牵连，出口量已经减少。

另外，第三大锡生产国、饱受内战蹂躏的缅甸的锡产量也有所放缓；刚果民主共和国的供应同样因武装动乱而面临中断。

文华财经表示，英美禁止从俄罗斯进口金属，引发对全球供应的担忧。同时，由于矿业公司的年度工作计划迟迟得不到批准，印尼的锡和镍出口继续下滑。有机构预计，在中国需求前景和宏观确定性下，金属的购买或保持强劲。

宏观预期增强叠加中东动荡局势升温

公开资料显示，锡也被称为“工业味精”，下游主要需求端集中在集成电路、消费电子产品、家用电器、锡化工、光伏电池、镀锡板、铅酸蓄电池等领域。

供应方面，印度尼西亚拥有全球最大的锡矿储量，超过200万吨，是世界锡矿资源的首要供应国。其锡矿产量约占全球总产量的40%以上。

国泰君安期货点评到，本轮上涨的主要驱动来自全球宏观预期增强以及中东动荡局势升温，在再通胀交易情绪浓厚的情况下，附有工业属性和金融属性的有色金属板块受到市场青睐，叠加锡在供给端有持续收紧预期，曼相矿区复产时间未定影响国内供给收缩预期，印尼复产不及预期加剧海外供应紧张现实，基本面上有一定配合支撑。

财联社注意到，此前，印尼矿业部官员表示，今年迄今为止，该国政府已经发放镍矿生产配额总计1.5262亿吨，已经发放锡矿生产配额44,481.63吨，该国正在加速生产配额审批。该官员表示，截至目前该国政府已经为总计191家矿产商（其中包括镍、锡和铜产商）发放生产配额。

但是从需求来看，半导体行业复苏带动的消费需求主要集中在海外，LME库存持续去化，而国内需求仍然疲软。国泰君安期货表示，目前社会库存累积到历史最高位，且下游订单并未出现明显好转，甚至锡价高企时对下游带来明显成本压力，采购意愿低迷。目前锡锭现货市场清淡，贴水逐渐扩大，一定程度上暗示了目前的现实供需面无法匹配28万以上的高价。

此外，近期的快速拉涨资金层面亦有一定扰动，海外库存持续去化、近月合约持仓集中等问题令LME锡挤仓情绪浓厚。伦锡不太可能重现22年伦镍的情况，不仅因为LME有一系列控制价格的机制，更是因为目前内外价差持续拉开，若拉至出口窗口打开，国内充裕的现货将流向海外，填平供需差异。建议国内交易者要理性认识，不要盲目追涨，谨防国外市场大幅波动引发的风险。